Bitcoin: así es como las acciones mineras y los ETF al contado están impulsando un cambio en el mercado

• La descentralización de Bitcoin podría estar en riesgo a medida que el poder minero se centraliza cada vez más
• No se puede pasar por alto el papel de los ETF de BTC en el impulso de este cambio

En el corazón de la red Bitcoin [BTC] se encuentran los mineros con importantes tenencias de BTC. En el volátil mercado actual, hacer un seguimiento de sus reservas es más crucial que nunca. Curiosamente, la cantidad de BTC que tienen los mineros en sus billeteras ha caído a un mínimo anual de solo 1,809 millones.

Si bien a menudo se culpa a factores como la creciente dificultad de la minería, los gastos de equilibrio, la reducción a la mitad y la reducción de las recompensas, es posible que haya un cambio más profundo en juego. Este cambio podría estar erosionando la influencia de los mineros sobre el mercado a medida que más inversores acuden en masa a vehículos de inversión alternativos como los ETF de Bitcoin. 

Como resultado, la red de Bitcoin corre el riesgo de volverse más centralizada, lo que plantea la pregunta: ¿es esto un paso adelante o un retroceso para el futuro descentralizado de Bitcoin?

El futuro descentralizado de Bitcoin podría estar amenazado

Un año después de la crisis financiera de 2008, Bitcoin surgió como un elemento innovador que eliminó la necesidad de intermediarios financieros. Con el tiempo, ha creado una comunidad apasionada de «creyentes» que ven a BTC no solo como un activo digital, sino como un poderoso símbolo de descentralización. 

No es de extrañar que los mineros desempeñen un papel fundamental para hacer realidad esta visión. En los 15 años transcurridos desde la creación de Bitcoin, los mineros individuales han evolucionado hasta convertirse en grandes empresas que ahora poseen cantidades significativas de BTC.

Marathon Digital Holdings (MARA) lidera el camino, con más de 40 000 BTC en sus reservas. Si bien esto es positivo para Bitcoin (ya que impulsa la acumulación), también indica una tendencia preocupante: la creciente centralización del poder minero, ahora controlado por solo unos pocos actores clave.

La trama se complica a medida que los inversores recurren cada vez más a las acciones de empresas mineras como herramienta de inversión, estrechamente vinculadas al precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin cae, estas acciones lo siguen, lo que deja a los inversores con pérdidas.

Fuente: Ecoinometrics en X

A medida que el retorno de la inversión continúa disminuyendo, más inversores se retiran, lo que obliga a las empresas mineras a vender sus tenencias de Bitcoin o a cerrar. Esta dinámica, a su vez, afecta directa o indirectamente el precio de Bitcoin, lo que agrega otra capa de volatilidad al mercado.

Una mirada más cercana al gráfico anterior reveló un patrón interesante: los retornos esperados sobre las tenencias de Bitcoin no resultaron como las compañías mineras anticiparon, particularmente cuando Bitcoin se acercaba a la marca de $100k. 

En un escenario típico, esto habría provocado que las acciones mineras subieran, atrayendo a nuevos inversores ávidos de una porción de la acción. 

Y, sin embargo, Marathon Digital Holdings (MARA) ha seguido una tendencia bajista constante, lo que indica un cambio en un mercado que exige una exploración más profunda.

¿Qué hay detrás de este cambio?

Desde su lanzamiento en enero, los ETF de Bitcoin han facilitado que los inversores institucionales y minoristas obtengan exposición a Bitcoin sin tener que poseerlo.

Este nuevo vehículo de inversión elimina las complejidades de la gestión de carteras y la minería. De hecho, el día en que comenzó el “bombeo de Trump”, se registraron 1.300 millones de dólares en entradas a los ETF de Bitcoin.

Claramente, estos nuevos actores están superando rápidamente a las acciones mineras tradicionales, ofreciendo una ruta “menos riesgosa” para los inversores ansiosos por aprovechar el potencial de Bitcoin.

Pero aquí está el truco: este cambio no está exento de riesgos. A medida que grandes instituciones como BlackRock (IBIT) acumulan enormes cantidades de BTC, la naturaleza descentralizada de Bitcoin comienza a sentir la presión. De hecho, en el último recuento, BlackRock tenía la asombrosa cantidad de 530.000 BTC.

Con actores tan importantes en el mercado, su influencia en el precio de Bitcoin es innegable. Los inversores deben mantenerse alerta, actuar con cautela y vigilar de cerca sus tenencias en el futuro.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.