Control de llave
¿Por qué están aumentando todas las clases de activos a la vez?
Debido a que el dólar estadounidense se está debilitando y los inversores están persiguiendo tanto crecimiento como seguridad.
¿Qué significa esto para la economía?
Muestra un cambio hacia una economía de «activo primero», donde el dinero fácil y la inflación estructural hacen que poseer activos sea más importante que ganar ingresos.
Todo está sucediendo: acciones, oro, Bitcoin [BTC]incluso plata.
Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se está hundiendo a su punto más débil en décadas. Es bastante extraño que tanto el riesgo como la seguridad se unan. Entonces, ¿están realmente en auge las cosas, o el dólar está rompiendo?
El rally del mercado imparable
Ha sido un récord de seis meses para mercados globales.
Según la carta de Kobeissi, el S&P 500 ha aumentado casi un 40%, agregando un asombroso valor de mercado de $ 16 billones, mientras que el NASDAQ 100 ha registrado ganancias durante seis meses consecutivos.
Esta es una racha vista solo seis veces desde 1986.
Liderando el cargo están los magníficos 7, vertiendo más de $ 100 mil millones por trimestre en gastos de capital impulsados por la IA a medida que el auge tecnológico acelera.
Esta implacable rally ha llevado las valoraciones de capital a los máximos históricos, desafiando los ciclos convencionales y dejándonos preguntarnos cuánto pueden llegar los mercados más altos antes de que llegue la realidad.
El dólar colapsa y la Fed parece confundida
El dólar estadounidense ha bajado más del 10% de YTD, marcando su peor desempeño desde 1973. A pesar del 4% de inflación anualizada y 2.9% de PCE central, la Reserva Federal está reduciendo las tasas, un movimiento que desconcierta a muchos inversores.
Históricamente, los recortes de tasas indican debilidad económica. Pero esta vez, están llegando en medio de una inflación pegajosa.
Los mercados están perdiendo la fe en el control de la Fed sobre los rendimientos a largo plazo, con comerciantes cada vez más precios en un período prolongado de dinero fácil.
El resultado? Un dólar más débil, precios de activos más fuertes y un sentido creciente de que las viejas reglas de la política monetaria ya no se aplican.
Todo es una obra de activos
Estamos entrando en una nueva fase en la que coexisten el optimismo de inflación y el optimismo alimentado con IA, impulsando lo que parece una fiebre de activos en toda regla.
Los inversores están invirtiendo dinero en cualquier cosa que pueda tener valor o generar crecimiento, desde las acciones hasta el oro y cripto.
Los mercados son claramente precios en un futuro de inflación estructural y rendimientos reales persistentemente bajos, remodelando lo que significa invertir o ahorrar.
Pero este cambio viene con un costo; El 50% inferior de los estadounidenses ahora posee solo el 2.5% de la riqueza total, mientras que los propietarios de activos están obteniendo ganancias exponenciales.
En esta economía de «activo primero», la riqueza ya no se obtiene.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
