Bastiones de comercio y custodia, los intercambios de criptomonedas se han disparado en importancia y riqueza. La ganancia paralela en el precio de las monedas que almacenan ha sido un impulso adicional. Alrededor del 15 por ciento del suministro finito de Bitcoin está en manos de 7 de los intercambios más ricos de la industria, según un estudiar por Glassnode.
Lo preocupante es que estos siete, si bien son robustos y seguros, no están acordonados por la controversia.
Binance, que tenía más de 240,000 BTC, (según el informe) fue sometido a un hack de BTC de $ 40 millones en mayo de 2019. Bitfinex, con 214,600 BTC, ha estado en un montón de legal disputas debido a la supuesta asociación de su empresa matriz con Tether. Coinbase, el intercambio regulado que poseía la mayor cantidad de Bitcoins (casi 1 millón) estaba en agua caliente hace un año, a la luz de la adquisición de Neutrino escándalo.
Con la etiqueta de "bastiones" desapareciendo, las métricas para medir la salud de un intercambio se ponen en tela de juicio. Y el volumen, ciertamente, no se puede confiar solo. En marzo de 2019, Bitwise revelado a la SEC que más del 95 por ciento de los intercambios pretenden datos que son de naturaleza "falsa o no económica". Solo 10 intercambios se pueden clasificar como "reales".
La responsabilidad, por lo tanto, cambia a qué otras métricas se pueden usar para medir la salud. Los rastreadores de datos de intercambio han incluido medidas integrales, que van desde tráfico web hasta reservas de intercambio.
Reserve el asiento
La facilitación de las transacciones, que componen métricas de volumen y liquidez, depende de las reservas de cambio correspondientes. Con los principales intercambios que contienen una gran cantidad de cripto-en-reserva, su proporción y propagación al volumen real es un marcador eficiente de salud.
Un ejemplo de ello es HitBTC. Una inteligencia reporte Ya en mayo de 2019 había afirmado que el intercambio es supuestamente insolvente, al analizar la información de reserva. Prueba de reservas por rastreador de AML Moneda declaró que el intercambio, el 8 de abril de 2019, tenía solo 245.2 BTC en sus billeteras frías y calientes, y lo citó como el "primer disparador". Las instantáneas de las reservas un mes y medio después revelaron que Bitcoin en las reservas se había reducido a 243.4 BTC.
Las reservas de HitBTC en relación con los principales intercambios pintaron una imagen sombría de su salud.
Fuente: Prueba de Reservas BTC, Inteligencia
Las bajas reservas junto con los problemas de retiro, las altas tarifas y la información que envuelve el intercambio sobre su equipo llevaron a Cointelligence a cuestionar la confiabilidad del intercambio, dándoles un puntaje de 4.5 sobre 10. Coinfirm, en su análisis, le dio a HitBTC un nivel de riesgo de "ALTO" con una puntuación de 86 C.
En su riesgo de AML Reporte, Coinfirm declaró:
"Una billetera importante supuestamente vinculada a HitBTC que incluye no solo factores de riesgo sino también características financieras".
Grabado en cimientos
Las reservas, tanto como un caso para evaluar la salud de un intercambio, también son una piedra angular de la industria. El argumento de reserva para los bancos respaldados por Bitcoin fue formulado por Hal Finney, en lo que el cofundador de CoinMetrics, Nic Carter llamado el "enfoque institucional para escalar Bitcoin".
En opinión de Carter, los bancos (respaldados por Bitcoin) podrían ser "auditables, transparentes … y responsables", permitiendo la verificación del depositante en función de "niveles variables de reservas" y su apetito de riesgo. Si bien este enfoque estaba destinado a "instituciones financieras" de Bitcoin, la relevancia para los custodios actuales de Bitcoin es evidente.
Los intercambios que operan una reserva fraccional podrían dar lugar a efectos negativos. Carter justificó esto con el caso del intercambio canadiense Cuadriga que falló la prueba de reserva, un precursor del desglose. Él dijo,
"Quadriga se habría negado a probar sus reservas, y con razón habría sido sospechoso, ahorrando preventivamente a los usuarios una gran cantidad de dolor y monedas perdidas"
El costo de las reservas fraccionarias para los intercambios que tienen una gran participación en el suministro de Bitcoin aprovecha su caída. Por lo tanto, la transparencia es monumental y, como dice Carter, "los usuarios pueden evaluar adecuadamente el riesgo de insolvencia". En sus palabras (y énfasis),
"Una prueba de reserva implica probar lo que realmente tienes y generalmente no tiene sentido sin una prueba de responsabilidad correspondiente, que es una prueba de lo que dices que debes. "
Fuente: Cómo escalar Bitcoin, Nic Carter a través de Medio
Coaliciones construidas alrededor
La integridad es un precepto en el mundo de las criptomonedas, a menudo perdido. Una medida de salud, tanto en la base como en la evaluación de riesgos, depende de las reservas de un intercambio que pueden respaldar su actividad comercial. Por lo tanto, se puede argumentar que la reserva de salud se hace pública, para que los clientes depositen y aprovechen sus criptomonedas.
Incluso los agregadores de datos de criptomonedas hacen cola para mirar las reservas de intercambio como una medida clave de la salud. Gerald Chee, jefe de investigación en el mayor agregador de datos de criptomonedas MonedaMercadoCap, le dijo a AMBCrypto que están "considerando mostrar las reservas de billetera de los intercambios como un punto de datos".
Otro agregador de mercado, MonedaGecko, en septiembre pasado, actualizó su Puntaje de confianza para incluir las reservas de un intercambio, utilizando Crystal Blockchain de Bitfury mediante el análisis en cadena, además de utilizar la red AMLT de Coinfirm para determinar el cumplimiento normativo de un intercambio.
Bobby Ong, cofundador de CoinGecko, dijo a AMBCrypto que el objetivo del Trust Score sería "determinar el intercambio con la mejor liquidez real", mientras que es "mucho más independiente del volumen reportado de un intercambio".
Desde la perspectiva del agregador de datos y del cliente, una revelación pública de la reserva de un intercambio resultará beneficiosa. Sin embargo, todo no es transparente todavía.
Pared invisible
Si bien la transparencia podría ser un evaluador clave de la salud de un intercambio, podría ser un detractor de tres maneras:
En movimiento, el conocimiento público de la reserva de un intercambio podría enviar una señal de preocupación innecesaria. Philip Gradwell, Chainalisis‘El economista jefe le dijo a AMBCrypto que cuando los intercambios revelan sus saldos y direcciones, los clientes deben actualizarse durante los tiempos de transferencia para" evitar el pánico ".
Ciertos intercambios revelan públicamente estas transferencias antes de que los rastreadores de ballenas publiquen lo mismo con las campanas de alarma sonando y los mercados especulando.
?️En las próximas horas, Bitfinex migrará parte de su almacenamiento en frío BTC hacia la dirección: bc1qgdjqv0av3q56jvd82tkdjpy7gdp9ut8tlqmgrpmv24sq90ecnvqqjwvw97 como parte de su política de rotación de direcciones.
Todos los fondos están a salvo.– Bitfinex (@bitfinex) 2 de febrero de 2020
Estaremos trasladando los fondos del USDT a una nueva dirección de billetera fría. Se acerca una gran transacción. Los fondos son #SAFU.
– CZ Binance ??? (@cz_binance) 30 de abril de 2019
Gradwell agregó que este método de anuncio público sería "poco práctico" para cambios y transferencias en carteras de cambio, especialmente de cantidades sustanciales. Además, la seguridad también podría verse comprometida. Hackers, viendo más objetivos lucrativos En los intercambios con mayores reservas, las monedas más valiosas podrían hacer que los intercambios sean "vulnerables a los piratas informáticos".
En lo que era un sentimiento similar, Clément Pavué, un científico de datos en Scorechain, le dijo a AMBCrypto que podría hacer que los intercambios sean "un objetivo para los piratas informáticos" y, por lo tanto, algunos podrían preferir "ocultar sus números".
Esta consideración de cumplimiento podría crear "preocupaciones generales de privacidad", dijo Chee de CMC, ya que los intercambios quieren mantener en secreto la cantidad de criptomonedas que tienen en relación con el resto del mercado.
Mientras ciertas monedas están en cadena métrica Permitir transparencia, aunque en direcciones, algunas monedas no tienen esta disposición. Además, los intercambios que tienen una reserva baja no se pueden diferenciar con direcciones similares que tengan un rango comparable de criptomonedas, lo que aumenta la brecha.
- Competencia
La competencia cambiaria se puede medir, entre otros parámetros, en las reservas mantenidas. Ong de CoinGecko declaró que las reservas se ven como un "punto competitivo" y, por lo tanto, mantenerlo oculto mantiene a los competidores adivinando. Chee hizo eco de lo mismo, alegando que un requisito de reserva no debería afectar la seguridad y crear una competencia de "quién es más rico", ya que esto sería un elemento disuasorio para los intercambios de baja reserva que todavía contribuyen a los volúmenes globales.
Sin el mango
El equilibrio es clave. Las reservas de un intercambio juegan con la salud a largo plazo y la liquidez a corto plazo de un intercambio, al tiempo que ayudan a los clientes a tomar mejores decisiones de inversión. Sin embargo, tiene un costo. El costo es seguridad, privacidad y competencia.
Se requiere simetría de información. Ningún intercambio único revelaría voluntariamente sus saldos de criptomonedas, poniendo sus arcas en un riesgo cuantificable y competidores inquietos. Los individuos centralizados o los grupos de analistas solo despliegan recursos para medir las reservas en tiempos de sospecha, o por solicitud, algo que no se alinearía con el espíritu de un ecosistema descentralizado.
Chee de CMC sugirió una alternativa a la representación individual de reservas, un método mediante el cual los intercambios pueden "facilitar una auditoría de reservas". Él dijo,
"De esa manera, los intercambios no necesitan declarar su dirección de billetera BTC grande y los intercambios más pequeños (con billeteras más pequeñas) no son penalizados injustamente por simplemente tener menos usuarios".
Quizás una combinación esté en orden. La revelación de reservas es importante, pero podría poner en riesgo la seguridad, la privacidad y la competencia. Se podría facilitar una auditoría, una simple verificación de los requisitos de reservas según lo establecido por los intercambios, en porcentaje, no en términos absolutos. Sin embargo, algunos de estos facilitadores tendrían un poder inmenso en el mercado, a menos que fuera descentralizado.
Una auditoría descentralizada del sistema de reservas cambiarias mantendría el principio del ecosistema de criptomonedas y curaría una medida mejor y más conforme para la salud del intercambio. Una alternativa en el núcleo mismo del cumplimiento de la reserva y la descentralidad.
