Para la mayoría de las personas, Bitcoin es una apuesta corta. Más allá de aquellos que consideran la criptomoneda como un medio para evadir las finanzas controladas por el estado, Bitcoin es una inversión de reparación rápida o de éxito rápido, que se comercializa a corto plazo, debido a su volatilidad masiva y al apalancamiento ofrecido. Esta realidad se está desarrollando mientras hablamos.
Desde principios de mayo, Bitcoin ha estado operando en un rango estrecho entre $ 8,500 a $ 10,000, sin indicación de una ruptura o un colapso. Incluso durante una crisis económica mundial inducida por una pandemia, el precio se mantiene estable y su correlación con el mercado de valores en general ha ido en aumento.
Basado en la volatilidad del mercado de criptomonedas que desaparece, sus operadores se han vuelto mucho más sensibles. Según un reciente reporte por Ecoinometrics, para decirlo sin rodeos, el Bitcoin los participantes del mercado "no tienen idea de cuál será el próximo movimiento para Bitcoin". Para ser justos, ¿puede alguien De Verdad medir el rendimiento de un activo como Bitcoin?
En primer lugar, antes de profundizar en la naturaleza de los "comerciantes ajenos", el informe califica a quién se refieren como "participantes del mercado". En los últimos meses, más operadores, al menos aquellos que tienen hambre de volatilidad, han dejado el mercado de Bitcoin. Por ejemplo, el interés abierto en CME Bitcoin Futures superó los 50,000 BTC en mayo, y ahora está en 40,000 BTC, el volumen ha caído por debajo de 20,000 BTC, desde un máximo de más de 100,000 BTC.
CME Bitcoin Futures OI y Volumen | Fuente: Ecoinmetria
Ahora, dado que estos operadores "no tienen idea" no solo están colocando menos posiciones sino los más cortos. Aquí, "más corto" no se refiere a la naturaleza de las posiciones, es decir, acortar Bitcoin en lugar de alargar el precio de la criptomoneda, sino períodos de tiempo más cortos en sus posiciones. El informe aclara:
"¿Qué quiero decir con que no tienen ni idea? Lo que quiero decir es que los operadores se han movido a un marco de tiempo mucho más corto al tomar posiciones ".
Las posiciones son tan cercanas como tener un expiración de "un día" en algunos casos, que es diferente a las condiciones normales cuando "esperaría ver una mezcla de comerciantes con diferentes horizontes de tiempo". En la situación general de un vencimiento más extendido, el informe menciona que algunos operadores comerciarían con “acciones breves de precios”, mientras que otros “podrían saltar a una tendencia que espera permanecer en el comercio por días, semanas o meses” y algunos podrían mantenerse por más tiempo, ya sea en prospectos o para protegerse contra otras apuestas en el mercado.
Según las "condiciones normales", el número de posiciones abiertas al precio vería una baja correlación. El informe explica,
"Lo que eso significa es que, en condiciones normales, el cambio diario en los intereses abiertos debería tener una correlación relativamente baja con el cambio diario en el precio".
Precio de Bitcoin vs correlación OI | Fuente: Ecoinmetria
Trazando la correlación del cambio de precio de Bitcoin con OI antes y después del 1 de mayo [cuando el precio comenzó a cotizar en un rango estrecho], el informe encontró una clara diferencia. Antes del 1 de mayo, la correlación era de +0.18 y +0.69 después del 1 de mayo. La ecoinometría dedujo, a partir de la correlación, que "el cambio diario en los intereses abiertos ahora está bastante fuertemente correlacionado con el cambio en el precio de Bitcoin", o para poner simplemente
“Bitcoin sube un día, los comerciantes están comprando.
Bitcoin cae al día siguiente, los comerciantes están liquidando sus posiciones ".
En conclusión, el informe se refería a esta situación dentro del mercado de criptomonedas, al menos desde una perspectiva comercial, como una "mano débil" con el mercado de futuros adoptando un enfoque más "orientado a corto plazo" a la criptomoneda. ¿Es eso algo malo? No, en absoluto. ¿Pero es eso algo bueno? Bueno, los operadores no van mucho, o más bien en Bitcoin, ¿qué te dice eso?
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
