Con Bitcoin operando por encima de $ 22600, en el momento de escribir este artículo, la conversación sobre un Bitcoin ETF ha comenzado de nuevo. Después de todo, hay ETF de Bitcoin bien desarrollados, mercados de ETP en Suiza, ETN en Suecia y el nuevo ETP de Alemania ahora se sitúa en 190 millones de dólares. Matt Hougan, CIO de Bitwise, fue citado hablando sobre los ETF de Bitcoin en la última versión de "On the Brink". episodio, él dijo,
“Lo que pasa con los ETF de Bitcoin es que el enfoque fue de abajo hacia arriba. Los clientes acudieron a sus asesores financieros pidiendo Bitcoin. Lo que comenzó como una cobertura contra la inflación, como una idea marginal, ahora se ha generalizado ".
Cuando los gemelos Winklevoss presentaron el primer ETF de Bitcoin en 2013, un componente crucial pero que faltaba era la infraestructura y las entidades reguladas en la red de Bitcoin. Sin embargo, en los últimos 7 años que siguieron Bitcoin el precio ha ganado más del 1900% y la entrada de instituciones como MicroStrategy y GrayScale ha reemplazado a las entidades reguladas. En 2020, la apuesta principal en Bitcoin El favor es su estrecho margen, es el más ajustado en comparación con otros activos e incluso con el nuevo ATH y el descubrimiento de precios por encima de $ 24000, el margen es estrecho.
Diferencial de oferta y demanda en Bitcoin (en%) || Fuente: Bitcoinity
El mercado de futuros de Bitcoin de CME, que recientemente superó a OKEx para convertirse en el mercado de futuros de Bitcoin más grande del mundo, es el tipo de mercado alternativo que ofrecen los ETF de materias primas. La naturaleza de sus gráficos subyacentes, la demanda y el volumen han aumentado. El mercado de futuros de Bitcoin de CME cotiza el doble de la cantidad del intercambio de criptomonedas más grande de los EE. UU.
Acercarse a un ETF de Bitcoin sin esta infraestructura puede resultar problemático. Para un ETF, desde la perspectiva de 2020, se necesita una infraestructura más rápida, madura y más robusta, y una mayor estabilidad contra la volatilidad ofrece una nueva mirada a las posibilidades de un ETF de Bitcoin.
Entonces, según la SEC, en función de lo que se publica en cada rechazo, hay dos puntos importantes a tener en cuenta. Una es la expectativa de que el mercado de Bitcoin idealmente debería estar libre de su susceptibilidad y el activo debería negociarse en un mercado regulado. Aunque el primero es más difícil de cumplir, incluso para la mayoría de los activos financieros tradicionales, la negociación en el mercado de futuros de CME podría estar lo suficientemente cerca de un mercado regulado.
Un ETF de Bitcoin puede estar en camino en 2021, sin embargo, lo que se puede esperar antes de eso, son productos más estructurados en Bitcoin. Fondos estructurados, estrategias más basadas en el impulso y fondos mutuos que se mueven hacia él. Si el ETF no está destinado a 2021, un mercado estructurado posiblemente podría compensarlo.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
