Bitcoin [BTC] los tenedores que anticipan un piso de mercado bajista deben leer esto

Bitcoin [BTC] los precios han sido inusualmente volátiles en las últimas semanas. Esto se puede considerar en contraste con los mercados financieros más amplios (acciones, crédito y mercados de divisas) que han sido significativamente volátiles en el mismo período, según el último informe de Glassnode. reporte.

Si bien hubo especulaciones de que los inversores de BTC buscaban establecer un piso de mercado bajista, Glassnode consideró algunas métricas en cadena para llevar más lejos este punto.

Aprendiendo de los libros de historia

En primer lugar, Glassnode consideró el porcentaje de suministro de ganancias de BTC. Según él, el seguimiento de la disminución de la oferta en las ganancias fue una herramienta útil para identificar «puntos de estrés financiero elevado, que han agotado a los vendedores en ciclos anteriores».

En mercados bajistas anteriores, el porcentaje de suministro de ganancias de BTC durante las etapas de formación del fondo osciló entre el 40 % y el 42 %. Sin embargo, en el mercado bajista actual, Glassnode descubrió que el 50% del suministro circulante de BTC seguía siendo una ganancia no realizada. Esto, según la plataforma de análisis blockchain, indicó que,

“La rentabilidad de la oferta sigue siendo elevada en relación con los análogos históricos. Esto insinúa que es posible que aún no se haya producido una desintoxicación completa de la rentabilidad”.

Además, Glassnode consideró la métrica de ganancias relativamente no realizadas de BTC. Haciendo un viaje por el camino de la memoria, la firma de análisis descubrió que cada vez que la ganancia no realizada agregada se comprimía a alrededor del 30% de la capitalización de mercado de BTC, los vendedores que inicialmente devastaron el mercado terminaron agotados. En el mercado actual, la caída del precio desde el máximo histórico de noviembre de 2021 hizo que la métrica bajara a 0,37.

Glassnode también examinó más a fondo la métrica de pérdidas/ganancias netas no realizadas (NUPL) de BTC. Esto se utilizó para evaluar la diferencia entre las ganancias y pérdidas no realizadas de la red como proporción de la capitalización de mercado.

Encontró que el NUPL de BTC se mantuvo entre 0% y -15% desde principios de junio en dos eventos separados, con una duración total de 88 días hasta el momento. Además, en mercados anteriores,

«NUPL se ha negociado a niveles inferiores al -25% en ciclos anteriores y se mantuvo negativo entre 134 días (2018-19) y 301 días (2014-15)».

Luego, Glassnode evaluó la métrica de ganancias/pérdidas no realizadas netas ajustadas (aNUPL) de BTC para corregir cualquier contribución del suministro inactivo de BTC. Y la plataforma de inteligencia descubrió que,

«aNUPL ha estado cotizando por debajo de cero durante los últimos 119 días, lo que es comparable con la duración de la fase de formación inferior de los mercados bajistas anteriores».

Fuente: Glassnode

¿Cómo se ha repartido el dolor?

Al observar la categoría de inversores de BTC que sufrieron el mayor «estrés financiero», Glassnode analizó el suministro de titulares a corto plazo de BTC en las métricas de pérdidas y ganancias y el suministro a largo plazo en pérdidas.

Actualmente, el 18% del suministro total de BTC estaba en manos de titulares a corto plazo. El 15% se mantuvo con una pérdida no realizada, mientras que el 3% del suministro de BTC en manos de titulares a corto plazo se mantuvo en ganancias.

Según Glassnode, este 3% «probablemente se acerque a un grado de agotamiento del vendedor» luego de la caída prolongada en el precio de BTC.

Fuente: Glassnode

En cuanto a los titulares a largo plazo de BTC, el 31% del suministro total de la moneda estaba en manos de esta categoría de inversores con pérdidas. Históricamente, cuando el suministro a largo plazo en pérdida de BTC excedía el 20% del suministro total, aumentaba la probabilidad de capitulación entre los inversores a largo plazo.

Sin embargo, con la métrica en 31%, era posible que el mercado haya pasado esta etapa. Según Glassnode este escenario,

“Sugiere una condición similar a las formaciones de fondo anteriores. El mercado ha estado en esta fase durante 1,5 meses, con una duración de ciclo anterior que oscila entre 6 y 10 meses”.

Fuente: Glassnode

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.