Bitcoin: ¿Es la exposición centralizada a terceros el camino a seguir?

Bitcoin recibir un interés institucional constructivo se está convirtiendo en una norma en estos días. De hecho, aunque algunas organizaciones han citado públicamente su interés en el criptoactivo, otras han ido más allá e invertido, todo en un lapso de meses. Si bien Tesla es la última entrada de alto precio al espacio, lo que también debe recordarse es que uno de los bancos custodios más grandes de América del Norte también respalda el activo ahora.

Como se ilustra en el tweet anterior, BNY Mellon, una organización con $ 2 billones en activos bajo administración, anunció públicamente su apoyo a las monedas digitales, afirmando que “eventualmente permitirá que las monedas digitales pasen a través de la misma red financiera que utiliza actualmente para más tradicionales participaciones como bonos y acciones del Tesoro de EE. UU. "

Si bien es extremadamente positivo desde una perspectiva de adopción, la comunidad actualmente está durmiendo sobre el auge de Bitcoin Trust y su impacto socioeconómico en Bitcoin.

¿La exposición de Bitcoin / Crypto se está convirtiendo en tercera mano?

La idea principal detrás Bitcoin era ser responsable de su propia riqueza. Sin embargo, los tiempos han cambiado durante la última década, con la actividad reciente entre las instituciones y el creciente interés, lo que sugiere que los inversores están abiertos a la criptoexposición, pero no directamente.

El motivo principal por el que las instituciones se involucran con Bitcoin es simple, pero quieren que se haga de manera regulada. Por lo tanto, los fideicomisos se están convirtiendo en una opción popular con la escala de grises en la parte superior.

Bitcoin en escala de grises y Ethereum Los fideicomisos tienen cerca de $ 31 mil millones y $ 5,6 mil millones en AUM, respectivamente, y permiten a los inversionistas ganar exposición a través de un vehículo de inversión pública. Si bien esta estructura no ha impactado realmente el precio de BTC de manera negativa, defiende increíblemente la causa de la asignación centralizada, que está o estuvo completamente en contra del espíritu de Bitcoin.

También se puede identificar un claro ejemplo de preferencia por contratos equivalentes en dólares estadounidenses entre intercambios institucionales.

Futuros CME y Bakkt: ¿Liquidados en efectivo o liquidados físicamente?

Fuente: Skew

Los inversores acreditados también se han movido cada vez más a BTC Futures, con CME registrando un OI más alto de todos los tiempos de $ 16 mil millones. Los volúmenes de CME y Bakkt también han aumentado, pero hay una diferencia clave. Los futuros de CME son futuros liquidados en efectivo, lo que significa que las inversiones son exposiciones a un contrato BTC equivalente al efectivo.

Fuente: Skew

Si bien Bakkt lanzó los primeros futuros de BTC liquidados físicamente en el mundo hace algún tiempo, según los datos anteriores, los contratos liquidados físicamente en los que los inversores recibirían BTC en realidad no han tomado vuelo, incluso durante la carrera alcista.

Entonces, ¿hacia dónde nos dirigimos?

Los fideicomisos de Bitcoin no están perdiendo tracción. De hecho, BlockFi anunció recientemente el lanzamiento de su propia ala BTC con 50 millones de dólares AUM. Otro fondo llamado Osprey Bitcoin Trust también volvió a abrir en noviembre de 2020, ofreciendo tarifas de gestión más bajas que Grayscale.

La discusión sigue siendo que nos estamos moviendo cada vez más hacia una exposición centralizada con estos fideicomisos de Bitcoin. Si bien definitivamente han ayudado a Bitcoin (el precio de BTC subió más del 100% desde el año pasado), deben plantearse preguntas contra un posible monopolio en aumento.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.