Bitcoin: esto ha llevado a una mayor probabilidad de vuelcos de mercado

Bitcoin El mercado de futuros ha evolucionado en gran medida durante los últimos tres años, y ha habido desarrollos clave en torno al espacio de derivados. Si bien los volúmenes de negociación y la adopción han aumentado constantemente, el tipo de garantía de margen ha experimentado un cambio drástico desde 2020.

Antes, Bitmex estaba en la cima del juego de los derivados y el intercambio solo facilitaba los futuros de cripto-margen (es decir, un par de futuros perpetuos respaldado por BTC, por ejemplo, ETH / BTC, ADA / BTC).

Sin embargo, después del colapso en 2020, los futuros con margen de efectivo como BTC / USDT, ETH / USDT comenzaron a ganar interés y ahora, durante los últimos 24 meses, han establecido un dominio absoluto. Pero, ¿afecta la estructura de precios de un activo en alguna dirección?

Actualización de datos de futuros de Bitcoin

Sobre el últimas semanas, la tendencia antes mencionada ha sido ampliamente evidente, donde el interés abierto con margen de efectivo ha aumentado enormemente en el mercado, junto con una fuerte disminución en los futuros de margen criptográfico. Ahora bien, desde un punto de vista fundamental, hay un razonamiento sólido.

Fuente: glassnode

Dado que la garantía de margen de efectivo aprovecha el efectivo o las monedas estables, elimina una capa de riesgo porque, frente a un activo volátil, su valor no se deprecia ni domina. Considerando que, los futuros de cripto-margen implican un par de activos que experimentan un cambio de valoración cuando el mercado sube o baja. Esto se suma a un nivel de volatilidad que facilita una naturaleza de mayor riesgo.

Ambos tipos de márgenes tienen su propia ventaja y el predominio de los futuros con margen de efectivo estaba experimentando un cambio en el momento de la publicación.

¿Los futuros con margen de efectivo crearon la contracción de las posiciones cortas?

Fuente: Investigación arcana

El 26 de julio de 2021, Bitcoin registró su mayor contracción de cortos en la historia, ya que se liquidaron en el mercado más de $ 750 millones en cortos. Bitcoin subió de $ 34,000 a $ 39500, lo que superó la contracción registrada en diciembre de 2017.

Ahora, durante el mismo tiempo, los futuros con margen de efectivo representan el 48% del OI, pero su proporción cayó al 45% después de la contracción.

Entonces, ¿cuál es la dinámica real?

Manteniendo la narrativa tanto de los largos como de los cortos en la imagen, los futuros de bitcoin dominados por el efectivo son ventajosos cuando los precios están bajando. Reduce el nivel de volatilidad y es más fácil registrar ganancias o recortar pérdidas porque solo un activo se deprecia.

De manera similar, los futuros con garantía de bitcoin son rentables cuando el mercado se mueve hacia arriba, ya que tanto el precio como la garantía mejoran en valor, lo que lleva a una mejor naturaleza de riesgo del contrato largo. Por lo tanto, el predominio de los futuros con margen de efectivo ha llevado a una mayor probabilidad de dumping directo del mercado, lo que liquida los contratos en una pequeña ventana.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.