Bitcoin ETF: solo el 44% de los inversores desean ‘apreciación de capital a largo plazo’-Informe

• La mayoría de las entradas de ETF de Bitcoin provienen del arbitraje a corto plazo, no de inversiones a largo plazo.
• La disminución de las tasas de financiación desencadenan las salidas, planteando preocupaciones sobre la sostenibilidad del rally de Bitcoin.

La introducción de Spot Bitcoin [BTC] Los fondos negociados en Exchange (ETF) han reestructurado significativamente el panorama de las criptográficas, ofreciendo a los inversores nuevas vías para la exposición a Bitcoin.

10x Investigación sobre el éxito real de Bitcoin ETFS

Sin embargo, un reciente informe Por 10X, la investigación revela que gran parte del capital que fluye hacia estos ETF con sede en los Estados Unidos está impulsado por tácticas comerciales a corto plazo en lugar de estrategias de inversión a largo plazo.

Desde su debut en enero de 2024, estos ETF han acumulado alrededor de $ 39 mil millones en entradas netas.

Sin embargo, solo $ 17.5 mil millones, aproximadamente el 44%, refleja el interés genuino a largo plazo, según Markus Thielen, Jefe de Investigación de 10X Research.

El 56% restante de las entradas parecen ser alimentadas por estrategias de arbitraje, particularmente el popular «comercio de transporte», destacando un enfoque más especulativo entre muchos participantes.

Esta estrategia ve a los inversores que compran Bitcoin a través de ETF mientras acortan simultáneamente los futuros de Bitcoin, con el objetivo de capitalizar las diferencias de precios entre los dos mercados.

¿Qué está tratando de explicar Thielen?

Según Thielen, esta tendencia sugiere que la verdadera demanda de bitcoin como un activo a largo plazo dentro de las carteras diversificadas es mucho más baja de lo que las narrativas de los medios a menudo sugieren.

Añadió,

«En lugar de reflejar la adopción institucional de base amplia, la compra y la venta de ETF de bitcoin se impulsa principalmente por las tasas de financiación (oportunidades de tasas básicas), y muchos inversores se centran en el arbitraje a corto plazo en lugar de la apreciación del capital a largo plazo».

Thielen señaló que los fondos de cobertura y las empresas comerciales, que dominan las tenencias en el ETF IBIT de BlackRock, se centran principalmente en explotar las ineficiencias del mercado y capturar los diferenciales de rendimiento en lugar de asumir riesgos de mercado directo.

Sin embargo, a medida que las tasas de financiación y los diferenciales de base han disminuido, la rentabilidad de las estrategias de arbitraje ha disminuido, lo que lleva a muchas empresas a detener nuevas entradas en ETF de bitcoin.

¿Qué es más?

Recientemente, estas empresas han comenzado a relajar sus posiciones, lo que lleva a cuatro días consecutivos de salidas por un total de $ 552 millones, según los inversores de Farside.

A pesar de esto, el precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente estable, ya que la venta de ETF se ha equilibrado con las compras simultáneas de futuros, lo que resulta en un impacto en el mercado neutral.

Sin embargo, esta tendencia parece estar cambiando.

Según Thielen, la actividad de compra genuina ha aumentado notablemente desde las elecciones presidenciales de los Estados Unidos, lo que indica un aumento potencial en el interés de los inversores a largo plazo a medida que evoluciona la dinámica del mercado.

«Si bien la compra genuina de bitcoin de larga duración ha aumentado desde las elecciones de Trump, las tasas de financiación se han colapsado a medida que los volúmenes comerciales minoristas han disminuido».

Por lo tanto, a medida que disminuyen las tasas de financiación, el atractivo de las estrategias de arbitraje ha disminuido, lo que lleva a las empresas comerciales a descansar sus posiciones, una tendencia continua observada durante la semana pasada.

Actualización de Bitcoin ETF

U.S. Bitcoin etfs, que SIJO previamente Las entradas robustas superiores a 18,000 BTC a principios de noviembre, ahora están experimentando salidas netas, con una reciente disminución de 1,000 BTC.

Este cambio ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad del rally de Bitcoin y sugiere una corrección del mercado potencial.

Dicho esto, según Inversores de FarsideLos ETF de BTC continúan viendo salidas, con el último día de negociación registrando $ 62.9 millones en retiros.

Mientras tanto, el precio de Bitcoin refleja este sentimiento bajista, que se cotiza a $ 95,664.12 al momento de la publicación después de una caída del 0.57% en las últimas 24 horas, según lo informado por COINMARKETCAP.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.