Bitcoin: por qué los ETF al contado podrían no ser lo mejor para los nuevos inversores

• Glassnode estimó alrededor de 70 mil millones de dólares en entradas de capital a un ETF de Bitcoin.
• Menos Bitcoin estaría inmediatamente disponible para nuevos inversores.

El mercado criptográfico puso sus esperanzas en la posible aprobación de un bitcóin [BTC] fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado, que muchos analistas creen que sería un punto de inflexión para el rey de las criptomonedas.

Si la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) les da luz verde, los ETF expondrían a BTC a un gran grupo de inversores institucionales en los mercados financieros tradicionales.

Estos cambios podrían esperarse

Si bien la anticipación estaba en su punto máximo, una pregunta lógica que podría plantearse era qué parte del mercado de Bitcoin estaría disponible para ETF al contado. ¿Cuánto capital nuevo atraería?

en un informe, la firma de investigación en cadena Glassnode estimó alrededor de $70 mil millones en entradas de capital en un ETF de Bitcoin. De esta cantidad, se suponía que casi 60.600 millones de dólares fluirían del mercado de acciones y bonos, mientras que unos 9.000 millones de dólares saldrían del mercado del oro.

Los cálculos se basaron en suposiciones fundamentadas sobre los flujos de capital de los principales mercados financieros.

Las suposiciones se hicieron después de tener en cuenta los desafíos actuales a estos vehículos de inversión, así como la creciente narrativa de «reserva de valor digital» de Bitcoin.

La cifra de 70.000 millones de dólares parecía conservadora en comparación con las estimaciones de algunas de las otras empresas de análisis. El mes pasado, CryptoQuant predijo entradas de capital de $155 mil millones en el mercado de Bitcoin tras la liquidación de los ETF.

La crisis de oferta podría preocupar a los nuevos inversores

Además del lado de la demanda, Glassnode llamó la atención sobre la exposición de la oferta disponible de Bitcoin a los ETF al contado.

Los tenedores a corto plazo (STH), que compran y venden con frecuencia y son más sensibles a las oscilaciones del mercado, se consideran buenos indicadores de la oferta líquida.

La oferta de tenedores a corto plazo (STH) se encontraba en mínimos de varios años en el momento de escribir este artículo. Esto implicó una marcada reducción en la oferta comercializable de Bitcoin.

Fuente: Glassnode

Otra forma de observar la reducción de la oferta era a través del indicador de oferta ilíquida. El suministro ilíquido no era más que BTC encerrados en carteras que tienen un pobre historial de gasto.

Como se ve en el gráfico siguiente, la oferta ilíquida ha aumentado constantemente durante los últimos dos años.

Por el contrario, la oferta líquida, que tiene una posibilidad mucho mayor de ser objeto de transacciones, cayó significativamente al mismo tiempo.

Para abreviar la historia, habría menos Bitcoin disponible inmediatamente para nuevos inversores.

Fuente: Glassnode

Además, si la oferta limitada no logra seguir el ritmo de la nueva demanda de los ETF al contado, Bitcoin podría enfrentar una mayor volatilidad en el mercado, añadió Glassnode.

El mercado de Bitcoin se vuelve más sensible a las inversiones

También era esencial estudiar la sensibilidad del mercado de Bitcoin a la entrada de nuevo capital. El Realized Cap actúa como una herramienta confiable en este análisis.

El límite realizado valora un activo basado en el precio de cada una de sus monedas cuando se movieron por última vez, en lugar de su valor de mercado. Puedes considerarlo como una medida del capital invertido.

Por lo general, cuando ingresa nuevo capital al mercado y los inversores obtienen Bitcoins a un precio más alto, el límite realizado es testigo de un aumento.

Claramente, la capitalización de mercado convencional aumentaría a un ritmo mayor que la capitalización realizada.

Por lo tanto, la sensibilidad es la relación entre el capital realizado y el cambio de capitalización de mercado. Cuando el ratio es bajo, significa que el mercado es muy sensible.

Pequeñas cantidades de capital invertido provocarían cambios significativos en la capitalización de mercado. Por el contrario, una proporción más alta requerirá mayores inversiones para impulsar el valor de mercado de Bitcoin.

Fuente: Glassnode

En el momento de escribir este artículo, la proporción era de 0,085 dólares. Esto significaba que sólo se necesitaban 0,085 dólares en inversiones de capital para provocar un cambio de 1 dólar en la capitalización de mercado, lo que indica un mercado muy sensible.

Sin embargo, la verdadera prueba vendría después del lanzamiento spot del ETF.

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Bitcoin subió por encima de los 37.000 dólares en las últimas 24 horas, haciendo caso omiso FUD relacionado con Binance. La moneda se colocó cómodamente en $ 37,341 al momento de esta publicación, un 2,27% más que a la misma hora del día anterior, según CoinMarketCap.

El sentimiento del mercado se inclinó hacia la codicia según las últimas actualizaciones del Índice de miedo y codicia de Bitcoin. Esto implicaba que se podrían ver más compras en los próximos días, lo que podría hacer subir los precios.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.