Bitcoin puede ser un 'amplificador de contagio' en tiempos de graves interrupciones financieras

La pandemia de COVID-19 y la crisis global resultante han afectado todos los aspectos de la vida cotidiana. Un año que fue visto con mucha anticipación por la criptocomunidad se convirtió en un estudio de caso para comprender la forma en que la criptomoneda más grande del mundo, Bitcoin, reaccionó al verdadero riesgo global que obligó a los mercados a caer rápidamente. Las narrativas más comunes que vende Bitcoin se refieren a su naturaleza no correlacionada con las finanzas tradicionales y como un activo seguro que se puede usar como cobertura en momentos como estos.

Un reciente estudiar titulado, "Los efectos de contagio de la pandemia COVID-19: evidencia del oro y las criptomonedas", destacó el papel de Bitcoin en tiempos de incertidumbre y el impacto de la pandemia en sus narrativas predominantes.

Según el estudio, la relación entre los mercados bursátiles chinos y Bitcoin evolucionó significativamente como resultado de lo mismo. El informe también señaló que la propuesta de valor de Bitcoin como cobertura no siempre tiene mucho mérito como un activo que no se ve afectado por los mercados tradicionales y otros factores de riesgo externos. Se lee,

“Bitcoin es una cobertura pobre y es adecuada solo para fines de diversificación, un resultado que se hizo eco al considerar el intercambio S & P500 (Tiwari et al. (2019)) y para cada uno de los Eurostoxx 50, Nikkei 225 y CSI 300 (Feng et al. (2018)) … Bitcoin no fue un refugio seguro ni una protección contra el mercado bajista extremo en el S & P500 ocasionado por la pandemia COVID-19 ".

Fuente: Métrica de monedas

Mientras que a fines de 2019 hubo una disminución de la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 índice, el escenario para 2020 es radicalmente diferente. Durante todo el primer trimestre del año, la correlación entre los dos experimentó un aumento constante.

El estudio destacó que el impacto de la crisis COVID-19 se amplificó a través de canales financieros. Durante el año pasado, Bitcoin ha crecido en popularidad entre los inversores institucionales y tradicionales de manera bastante significativa y esto también ha permitido que muchos problemas encontrados en los mercados tradicionales se arrastren en los criptomercados; La crisis de liquidez que resultó en parte en el colapso del 12 de marzo es un ejemplo. El estudio señaló:

"La pandemia de COVID19 se había transformado en una crisis económica amplificada a través de canales financieros a través de un patrón vertiginoso a medida que los inversores corporativos se preocupaban cada vez más por la acumulación de deuda corporativa y la sustancial escasez de liquidez que se había manifestado".

Estos factores, según el estudio, contrarrestan la narrativa del refugio seguro de Bitcoin y, en cambio, presentan las criptomonedas como un "amplificador" de contagio. El informe agregó,

"En tiempos de graves perturbaciones financieras y económicas, estos activos no actúan como coberturas o refugios seguros, sino quizás como amplificadores del contagio".

Fuente: sesgar

Para el último oro rival de Bitcoin, durante el período de tiempo en el que Bitcoin se vio más afectado, es decir, en el mes de marzo, mientras que la volatilidad realizada de Bitcoin se disparó a cerca del 180 por ciento, el RV de Gold todavía era inferior al 30 por ciento, mostrando una mayor resistencia.