¿Cómo está reaccionando el mercado de Bitcoin a su mayor vencimiento?

Es seguro decir que 2020 no ha sido como la mayoría de la gente pensó que sería. Se elogió a Bitcoin para superar todas las expectativas que lo siguieron reducir a la mitad En Mayo. Con el camino hacia su reducción a la mitad plagado de flexibilización cuantitativa y estímulo fiscal, las perspectivas de la criptomoneda se fortalecieron aún más, pero ahora parece sombrío. Después de comerciar lateralmente durante casi dos meses, Bitcoin ha caído por debajo de $ 9,000.

Si bien la mayoría de las cosas en 2020 no se pueden predecir con una visión de 20-20, los operadores de derivados, a pesar de encontrarse en tiempos sombríos, tienen una visión clara y ligeramente positiva para la segunda mitad de 2020 de Bitcoin.

Después del 26 de junio Opciones de Bitcoin vencimiento, donde caducaron más de 115,000 opciones de BTC, el mercado estaba en una sacudida. Ahora, más de 24 horas después, el mercado ha absorbido los casi $ 1 mil millones en contratos de opciones que expiran y ha reajustado su perspectiva en el futuro, y hay algunos cambios importantes en la perspectiva.

Antes de profundizar en los cambios, una nota sobre el tamaño y la escala del vencimiento: en el lado minorista, Deribit Actualmente es el mayor intercambio de opciones de Bitcoin, antes de la expiración tenía un interés abierto de $ 1.3 mil millones, que cayó a $ 674 millones después del 26 de junio. En el lado institucional, CME tenía un interés abierto de $ 439 millones que cayó por debajo de $ 150 millones después del vencimiento.

Volatilidad

Estructura del plazo de volatilidad de Bitcoin ATM | Fuente: sesgar

La primera métrica afectada fue la volatilidad. Bitcoin La estructura del plazo de volatilidad monetaria ahora muestra una caída en la volatilidad hasta finales de julio, ya que cae a 50, seguido de un aumento de la misma a más de 70 en 2021.

Los operadores esperan que el precio continúe con el leve movimiento actual durante el próximo mes antes de un cambio masivo. Sin embargo, dada la caída actual por debajo de $ 9,000, la estabilidad puede ser reemplazada por un movimiento bajista pronto.

Pone y llama

Opciones de Bitcoin pone a las llamadas | Fuente: sesgar

Para el mercado en general, la relación entre las opciones de compra, en términos de volumen de contratos negociados, cayó de 0.87 a 0.51 después del vencimiento. En los mercados tradicionales, una relación entre 0.7 y 1 se considera normal, a pesar de que hay menos pone que llama. El valor actual de 0.51 indica que ahora hay casi el doble de opciones de compra para cada opción de venta, por lo tanto, los operadores aún quieren comprar Bitcoins a pesar de la estabilidad de los precios.

Cabe señalar que la relación entre las opciones de venta y las llamadas, en términos de interés abierto, ha aumentado ligeramente, lo que indica que los operadores han comenzado a comprar más contratos de venta con un vencimiento futuro.

CME, sin embargo, ha sido mucho más optimista con Bitcoin. En un 18 de junio reporte de Ecoinmetrics, en el CME, por cada opción de venta, había 31 opciones de compra, y esto era menos que 57 la semana anterior. Sin embargo, el número habría bajado aún más ya que el precio de Bitcoin no se movió, pero aún es más que el resto de los intercambios.

Minorista y institucional

Antes de la expiración, CME tenía el 25 por ciento del mercado general de opciones de Bitcoin, que ahora se ha reducido al 16 por ciento, lo que demuestra que sus operadores vieron una mayor expiración de contratos el 26 de junio que las otras bolsas no reguladas.

Descontar a los operadores de CME debido a sus llamadas decrecientes y su interés abierto no sería prudente ya que Ecoinmetrics sugiere que muchos están moviendo sus posiciones a julio para una apuesta ganadora. El informe declaró:

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.