Cuánto Bitcoin les queda a los comerciantes minoristas; ¿Quién paga el precio de Bitcoin que controlan las instituciones?

Bitcoin puede ser una reserva de valor para unos pocos, una protección contra la inflación o el oro digital para muchos. La institucionalización del activo ha dejado una cosa clara, Bitcoin no es para manos débiles y puede significar cosas diferentes para diferentes personas. Puede ser una clase de activos como las mercancías, un medio de intercambio legitimado o un registro inmutable de derechos y propiedad de otros. Bitcoin no es una solución que busque un problema que resolver, sino que está resolviendo varios desafíos del mundo real en las finanzas tradicionales y la economía.

Ha surgido como una clase de activos de inversión como el oro no asignado. La volatilidad de Bitcoin, que anteriormente surgió como una limitación significativa para el activo, ya no es el foco.

En el contexto de la inversión institucional o un favorito de los fondos de cobertura, Bitcoin marca todas las casillas en el ajuste Producto-Mercado. Esa podría ser una de las principales razones por las que SC Ventures y Northern Trust han firmado un acuerdo para lanzar Zordia Custody; o por qué Mass Mutual compró recientemente $ 100 millones en Bitcoin. El ROI de dos dígitos y el rápido crecimiento de Bitcoin lo han demostrado mejor que otras tecnologías, activos, producciones financieras y servicios existentes.

Las instituciones se estaban alejando de Bitcoin ya en 2013 principalmente debido a la falta de infraestructura, sin embargo, ahora anticipan que la demanda está fluctuando y que eventualmente podría estabilizarse a medida que el mercado madure. Dado que las criptomonedas, lo que es más importante, Bitcoin comenzó en el extremo opuesto del espectro en comparación con los activos tradicionales, es decir, el comercio minorista fue lo primero y luego la institucionalización, queda mucho por decir y hacer, cuando la institucionalización entra en acción. Sin embargo, es una pregunta curiosa: ¿cuánto Bitcoin queda para comerciantes minoristas, y ¿cuál es el precio del Bitcoin que controlan las instituciones?

Aquí hay una línea de tiempo de la rápida institucionalización de Bitcoin a lo largo de los años. Puede ser exagerado decir que hemos llegado, pero hemos recorrido un largo camino desde el primer ETF de Bitcoin propuesto por los gemelos Winklevoss que fueron rechazados por instituciones que invierten cientos de millones de dólares en el activo diariamente.

Instituciones como PayPal y otras compañías de tarjetas de crédito han entrado en una carrera para comprar el resto del suministro limitado. La tendencia de precios que cambió desde agosto de 2020 fue impulsada en gran parte por las instituciones y esta tendencia se hizo evidente en los fines de semana tranquilos y los anuncios diarios en cripto Twitter.

Para poner esto en perspectiva, considere el hecho de que GrayScale compró 71000 Bitcoin en nombre de clientes e inversores y eso fue casi 8 veces más que el Bitcoin extraído el día anterior. Este rápido ritmo de adquisición de Bitcoin ha dejado a los comerciantes minoristas especulando sobre las implicaciones de una venta masiva o una caída de precios. Aunque no se sabe que las instituciones vendan en intercambios al contado, la demanda generada por ellas absorbe los Bitcoins de los mineros en los intercambios al contado. Si la generación de demanda se dejara para los comerciantes minoristas, sería una hazaña tan desafiante como lo es para el precio de Bitcoin cruzar los $ 20000 con la volatilidad y el impulso actuales.

Los principales impulsores de la institucionalización y el interés de los administradores de fondos de cobertura, las oficinas familiares son: asimetría de información, regulaciones equivocadas y ejecución ineficiente de operaciones en la mayoría de las plataformas. La asimetría de la información brinda a las instituciones una ventaja enorme, ya que los fines de semana tranquilos se sacuden las manos débiles en la mayoría de los casos, incluso una caída del 15% en el precio desencadena un evento de liquidación. Los comerciantes minoristas son sensibles a factores como la capa social de Bitcoin, mientras que las instituciones ponen sus ojos en el premio del futuro: se acumulan a un precio promedio de $ 19400 por Bitcoin, incluso más alto en algunos casos.

Uno de los varios propósitos de la creación de Bitcoin fue liberar al comercio minorista o a las personas de una entidad centralizada o un tercero, sin embargo, el ritmo actual de institucionalización sugiere que el juego puede haber terminado antes de comenzar. Es posible que las instituciones hayan cambiado las tornas en lo que parecía la única solución plug and play para la hiperinflación, la crisis de los inmigrantes y la caída de la fe en la moneda de reserva mundial: el USD. La crisis bancaria global y la amenaza de una depresión financiera se ciernen sobre nosotros, y las instituciones continúan cambiando su postura sobre Bitcoin, suavizándolo, acumulando y empujando al comercio minorista al margen.

La capitalización de mercado total de Bitcoin es casi la misma que la de varias acciones de tecnología en el S&P 500, y eso hace que sea relativamente más fácil adquirir, dominar o influir en las tendencias de precios. El mecanismo de reducción a la mitad que fue diseñado para protegerlo del acaparamiento puede haber funcionado de manera contraria a la intuición y hacer que el activo sea lo suficientemente escaso como para recordar a las instituciones el fractal de oro de los años 70 y la posibilidad de una ruptura en el precio cuando se agota el suministro. La institucionalización de Bitcoin ha cambiado la perspectiva del mercado, sin embargo, no se puede concluir que esto sea lo mejor para los comerciantes minoristas.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.