El interés de los futuros de Bitcoin alcanza un nivel récord: este es el motivo

• El ‘comercio de base’ de BTC se disparó tras la recuperación de septiembre.
• El aumento de la prima básica estaba siendo impulsado por los fondos de cobertura.

El comercio basado en Bitcoin [BTC] , donde los inversores compran ETF de BTC al contado y venden contratos de futuros de CME (Chicago Mercantile Exchange) a precios más altos para bloquear las ganancias de la diferencia de precios, ha regresado con fuerza. 

La prima de negociación base, que suele ser la preferida por los fondos de cobertura y los gestores de activos, se duplicó en octubre. Esto ocurrió cuando el BTC superó los 70.000 dólares, como lo muestra la métrica Futures Annualized Rolling Basis.

A mediados de septiembre, la prima cayó al 6,2%; sin embargo, al 31 de octubre se situaba en el 12%, es decir, se ha duplicado en unas pocas semanas. 

Fuente: Glassnode

 Los recortes de tasas de la Reserva Federal y sus implicaciones

Según James Van Straten, analista de BTC, el aumento del comercio de la base de BTC podría estar vinculado a los continuos recortes de tasas de la Fed.

Afirmó que las tasas de interés más bajas hicieron que 

 “Esto es más del doble de la tasa efectiva actual de los fondos federales del 5%, además de que la Fed seguirá recortando en los próximos tres meses. Supongo que el uso del “basis trade” solo aumentará”. 

Durante el pico de la efervescencia del mercado en marzo, cuando BTC alcanzó su máximo histórico (ATH) de $73,7K, la prima superó el 14%. A esto le siguió un pico de tasas de financiación por encima del 30%. 

En comparación con las lecturas actuales, la euforia no se ha infiltrado en el mercado para indicar un escenario de sobrecalentamiento, señaló Mathew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck. Dijo : 

“Los picos anteriores de BTC coincidieron con un aumento de las primas de los perp, algo que no es precisamente el panorama actual. Además, los volúmenes spot actuales son la mitad de los de marzo/abril, lo que indica que los participantes minoristas han realizado compras de pánico sustancialmente menores, lo que es una observación bienvenida para una fortaleza continua”. 

Fuente: Investigación K33

Dicho esto, la tasa general de interés abierto (OI) de BTC aumentó hasta un máximo histórico de $43 mil millones, dominada por los futuros de CME con $12,69 mil millones. Esto indicó un gran interés por parte de las instituciones. 

Sin embargo, el posicionamiento en el mercado de futuros de CME mostró que los fondos de cobertura impulsaron la ampliación de la prima de base comercial.

Según los datos de The Block , los fondos de cobertura (línea azul) tenían una posición corta neta de $6.84 mil millones, lo que indica una cobertura masiva contra la caída del precio de BTC. 

Fuente: El Bloque

Por extensión, esto también amplía la base entre el BTC al contado y los precios de futuros y podría atraer aún a más jugadores.

Sin embargo, una caída brusca de la prima podría indicar un sentimiento bajista y un posible retroceso del BTC. Al momento de la publicación, el BTC estaba valorado en $72,2K, un 13% más en octubre.  

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.