ETF de Bitcoin de EE. UU., primer trimestre: las principales instituciones poseen 10.700 millones de dólares, pero…

• Los ETF de Bitcoin de EE. UU. experimentaron una demanda masiva por parte de las empresas de inversión en el primer trimestre
• Las transacciones fuera de la cadena vinculadas a los ETF de BTC han llamado la atención, pero son parte de la función de «redención en efectivo».

Las grandes instituciones se lanzaron al bitcóin [BTC] Tendencia de los ETF en el primer trimestre, con participaciones por valor de 10.700 millones de dólares, según un análisis del CIO de Bitwise, Matt Hougan.

Hougan’s datos mostró que 944 empresas con AUM (activos bajo gestión) de más de 100 millones de dólares revelaron tenencias en ETF de BTC al contado de EE. UU.

Incluso las empresas de fondos de cobertura (HF) como Point72 Asset Management de Steven Cohen, Citadel Advisors, Millennium Management y Elliot Investment Management se subieron al tren de los ETF de BTC.

En particular, la Gestión del Milenio dominado la lista de HF con más de $ 2 mil millones en cuatro ETF, según Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg.

Canjes en efectivo y transacciones fuera de la cadena de ETF de Bitcoin de EE. UU.

Sin embargo, como afirma uno de los observadores del mercado, Tyler Durden, anotadola mayoría de las transacciones anteriores se realizaron fuera de la cadena.

«Blackrock puede tomar tanto Bitcoin como quiera de Coinbase y la transacción se registra fuera de la cadena».

Sin embargo, Dave Weisberger de Coinroutes bromeó diciendo que las «transacciones fuera de la cadena» son parte de la función de «redención en efectivo» de los productos ETF BTC al contado de EE. UU.

“Por supuesto, tuvieron que hacerlo de esa manera debido a la “creación/redención de efectivo” forzada por la SEC. Los AP no pueden «tocar» Bitcoin, por lo que DEBEN participar en transacciones fuera de la cadena».

El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, se hizo eco de la opinión de Weisberger.

Para los no iniciados, la función de creación o canje de efectivo significa que las transacciones al contado del ETF de BTC solo se pueden liquidar en efectivo, ya sea que se compren o vendan acciones del ETF de BTC de EE. UU.

Sin embargo, según Weisberger, esto no significa que los respectivos emisores de ETF no tengan un respaldo 1:1 del BTC al contado subyacente.

“No significa nada con respecto a las tenencias de ETF. No cambia el hecho de que los ETF, según sus estatutos aprobados, DEBEN tener respaldo total en Bitcoin al contado en el custodio para todas las acciones LIQUIDADAS”.

Proveedores de datos de inteligencia como Arkham pista la mayoría de las billeteras de los emisores de ETF de BTC al contado de EE. UU. Sin embargo, las transacciones fuera de la cadena antes mencionadas descarrilan la transparencia, un espíritu clave de blockchain.

La mayoría de las figuras de la industria han argumentado que los rescates y creaciones «en especie» podrían haber sido mejores, más eficientes y transparentes. Eso es lo que se obtiene con los ETF al contado de Hong Kong lanzados recientemente.

El rescate ‘en especie’ se refiere a la capacidad de liquidar transacciones utilizando el activo subyacente, ya sea BTC o Etereum [ETH]. Entonces, en lugar de efectivo, las acciones del ETF se negocian utilizando los criptoactivos subyacentes.

Estas transacciones en cadena son eficientes y transparentes porque se pueden rastrear utilizando varios exploradores de blockchain como Etherscan.

Los ETF de BTC al contado de EE. UU. podrían haber disfrutado de una mayor transparencia gracias a la función «en especie»; sin embargo, la transacción fuera de la cadena continuará como parte de las pautas de la SEC.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.