ETF de Bitcoin, el éxodo multimillonario del GBTC y su impacto en el mercado

• GBTC ha experimentado importantes salidas desde la aprobación del ETF spot de Bitcoin
• Los críticos sugieren que la desaceleración subraya la dinámica y el sentimiento más amplios del mercado.

El mercado de las criptomonedas ha registrado últimamente una importante caída, con Bitcoin (BTC) El valor cae aproximadamente un 20% desde su punto máximo. Cayó de alrededor de $49,000 a aproximadamente $40,000, mientras que también cayó brevemente por debajo de $38,000 en los gráficos.

Esta caída coincidió con la introducción de los ETF de Bitcoin al contado, lo que generó especulaciones sobre su impacto en el mercado. En particular, Bitcoin Trust en escala de grises (GBTC) ha estado en el centro de esta discusión debido a sus importantes salidas de capital.

La salida maximizada de GBTC: ¿un motivo de preocupación?

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Las salidas de GBTC se informaron inicialmente en alrededor de 500 millones de dólares poco después del lanzamiento del ETF, aumentando a un total estimado de 4 mil millones de dólares en salidas.

A pesar de la introducción de ETF por parte de importantes actores financieros como BlackRock, que ha registrado mil millones de entradas netas, el mercado no se ha estabilizado. Las importantes salidas de capital del GBTC sugieren que los inversores no se están limitando a trasladar sus tenencias de GBTC a otros ETF, sino que están saliendo por completo del mercado de las criptomonedas.

Esta tendencia depende de la venta por parte del patrimonio FTX de más de mil millones de dólares en acciones de GBTC, lo que contribuye a la presión a la baja sobre el precio de Bitcoin.

Un rayo de esperanza

Sin embargo, algunos críticos y expertos tienen opiniones completamente diferentes sobre este escenario. Robert Leshner, criptoinversor y director ejecutivo de Superstate, compartió sus puntos de vista sobre este episodio.

En una reciente entrevistadijo Leshner,

“No creo que se pueda culpar al GBTC porque el flujo neto total en todos los ETF y ETP en todas las redes de Bitcoin es realmente positivo. Puede parecer que GBTC es el que está perdiendo la mayor cantidad de dinero, pero parece que simplemente se está moviendo hacia otros productos”.

Esta perspectiva sugiere que la desaceleración del mercado no es simplemente el resultado de cambios dentro del ecosistema de productos cotizados en bolsa (ETP). Más bien, refleja una dinámica más amplia del mercado, incluidas las ventas en mercados al contado fuera del complejo ETP.

El foco en GBTC, que ha experimentado las pérdidas más significativas, eclipsa el hecho de que el dinero se está moviendo, lo que indica una redistribución en lugar de un retiro neto de las inversiones en Bitcoin.

Cómo las salidas de GBTC cambiaron el sentimiento del mercado

Las entradas positivas iniciales tras el lanzamiento de los ETF se han vuelto negativas, lo que ha dado lugar a un resultado neto plano, contrariamente a las expectativas de un flujo neto positivo. Este cambio ha alterado la historia en torno a los ETF. Para explicar mejor este escenario, agregó el ejecutivo,

«El mal día fue el día en que GBTC perdió mil millones de dólares, y transformó por completo la narrativa en torno a los ETF, donde había más activos en juego para salir de los productos que para ingresarlos».

Esperando un futuro estable

Mientras el mercado anticipa una estabilización de las salidas de GBTC y un retorno a las entradas netas, la atención también se centra en la acumulación gradual de capital por parte de otros ETF durante el año. Este lento proceso de acumulación, impulsado por los asesores financieros y asignadores que introducen gradualmente a los clientes en estos productos, contribuirá a la recuperación del mercado con el tiempo.

Sin embargo, hasta que cesen las salidas de GBTC y el mercado encuentre un nuevo equilibrio, es probable que el mercado de criptomonedas siga siendo volátil. También seguirá influenciado por el sentimiento general de los inversores y el panorama regulatorio.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.