El dramático crecimiento de Bitcoin y el mercado criptográfico más amplio ha llevado a la clase de activos a la vanguardia del espacio de inversión. Este ha sido el caso, a pesar de las crecientes preocupaciones regulatorias, los numerosos FUD, los períodos prolongados de consolidación y la disminución de la anticipación del mercado. En pocas palabras, Bitcoin parece estar pasando la prueba del tiempo.
Sin embargo, a la luz de la evolución del mercado, los términos de mercado de uso frecuente cuando se utilizan en el contexto del mercado criptográfico a menudo se malinterpretan o se tergiversan. Uno de esos términos es Dark Trading.
El comercio oscuro o los grupos oscuros han existido en la esfera de inversión tradicional durante mucho tiempo. Los Dark Pools son esencialmente intercambios privados que operan independientemente de los intercambios públicos como NYSE y NASDAQ. Sin embargo, la aparición de piscinas oscuras en el cripto-verso es un fenómeno comparativamente más nuevo con muchas áreas grises que rodean su existencia.
Este artículo analizará los grupos oscuros en el criptoespacio, en profundidad, y cómo pueden afectar a Bitcoin y otras criptomonedas a largo plazo.
Entonces, ¿cómo funcionan los grupos oscuros criptográficos?
Aclaremos una cosa primero.
Las piscinas oscuras no están asociadas con la red oscura ni con ningún método de intercambio turbio. Si bien el término puede parecer bastante ambiguo, son simplemente plataformas de negociación para el comercio de criptomonedas de forma anónima. De hecho, los intercambios como Kraken comenzaron a ofrecer grupos oscuros para el comercio de criptomonedas en 2016.
Ahora, Bitfinex ofrece servicios similares, mientras que el corredor-distribuidor TradeZero lanzó una instalación de negociación de grupo oscuro con Jered Kenna en 2016.
Estos grupos de liquidez no son transparentes. Es por eso que se les llama ‘oscuros’ para describir su naturaleza opaca. Las grandes organizaciones o los inversores institucionales pueden intercambiar grandes volúmenes de monedas, de forma anónima y discreta. Un estimado 15% de todo el volumen de operaciones en el mercado de valores estadounidense se lleva a cabo en grupos oscuros, y algunas estimaciones sitúan los volúmenes hasta en un 40%.
Cuando los grupos oscuros se introdujeron en el criptoespacio, llegaron como una respuesta a los problemas de liquidez que han plagado al cripto-verso durante mucho tiempo. La liquidez ha sido un problema perenne en el espacio de las criptomonedas con liquidez dispersa entre varios intercambios.
Esto a menudo ha disuadido a los grandes inversores de entrar en el mercado o ejecutar órdenes sin afectar los precios o la dinámica cambiaria.
Lo bueno y lo malo de las piscinas oscuras.
El comercio oscuro en criptomonedas se introdujo inicialmente para minimizar el impacto en el mercado de mostrar pedidos de tamaño institucional en plataformas. Por ejemplo, si se realiza una gran venta de Bitcoin en un intercambio al contado, afectaría drásticamente el precio y crearía un deslizamiento. Sin embargo, al combatir esta situación, ha habido problemas de descubrimiento de precios en los grupos oscuros.
Aunque en los dark pools el comercio se logra a menudo haciendo coincidir los mejores precios de oferta y demanda, el anonimato y la transferencia de grandes cantidades de BTC u otras criptomonedas pueden causar un gran desequilibrio en dinámica de la oferta. Esto podría tener un efecto perjudicial sobre los precios de mercado.
Aparte de eso, desde la aparición de los grupos oscuros en el mercado general en la década de 1980, el tamaño comercial promedio de los grupos oscuros se ha incrementado. disminuyó significativamente. Esto significa que las reservas oscuras no solo las utilizan las instituciones financieras que operan con grandes tamaños. También, en cierto modo, hace que la existencia de operaciones oscuras sea menos convincente y más perjudicial para el mercado en general.
Las piscinas oscuras tampoco están a salvo del escrutinio regulatorio
Al igual que el gran mercado de criptomonedas, los grupos oscuros tampoco están en los buenos libros de la SEC y otros organismos reguladores. En una interacción reciente, Gary Gensler señaló que los grupos oscuros han sido cada vez más comunes durante el reciente aumento de la inversión minorista. También duplicó el papel de la SEC en «protegerse contra el fraude y la manipulación, ya sea de los grandes actores y los grandes fondos de cobertura en el mercado o no».
A pesar de que los fondos oscuros han estado bajo el escrutinio de la SEC por un tiempo, llamaron la atención de los legisladores después del colapso de $ 20 mil millones de la firma de inversión Archegos Capital Management. Sin embargo, estas preocupaciones no parecen molestar al mercado.
De hecho, un informe destacado que se estima que el 8% de los volúmenes se negociaron a través de grupos oscuros en 2019.El valor fue de alrededor del 5% en 2017 y los niveles no existían en 2014. Esto significa que el comercio de cifrado experimentó un aumento de más del 3% en menos de un año. .
Por lo tanto, se puede suponer con seguridad que actualmente, al menos el 10% del comercio se realiza a través de grupos oscuros. Aunque no hay datos concretos para lo mismo, la mera aparición de grupos oscuros e inversores institucionales lo sugiere.
Piscinas oscuras: ¿el mal menor?
En comparación con los grupos oscuros normales, los grupos oscuros criptográficos tienen la ventaja de las técnicas de verificación digital. Además, los protocolos asociados ayudan a facilitar un precio de mercado justo para todos los participantes al eliminar la posibilidad de manipulación.
Además de eso, se espera que los desarrollos constantes en los métodos de verificación criptográfica hagan que el comercio oscuro sea más seguro con el uso de un protocolo de código abierto. Esto podría mantener de manera verificable reglas similares para todos los compradores y vendedores.
Para el mercado criptográfico, un mercado altamente volátil y comparativamente más nuevo que ya está plagado de problemas como bombas y vertederos masivos y FUD regulares, un concepto como el comercio oscuro puede parecer un mal menor.
Considere el ejemplo de Elon Musk que planteó preocupaciones ambientales sobre la minería de Bitcoin en mayo. Todo el FUD hizo que el precio de BTC bajara casi un 40% durante el mes.
Ahora, imagine que todas las ventas de angustia tienen lugar en los intercambios al contado. Tal como están las cosas, las entradas y salidas de intercambio de BTC juegan un papel importante en la trayectoria de los precios de Bitcoin y, posteriormente, en el resto del mercado.
Ahora, la idea principal detrás de las piscinas oscuras es el anonimato. Para muchos en el mercado, sin embargo, parece que desafía los principios sobre los que se fabrican las cadenas de bloques, uno de ellos es la transparencia.
Aquí, vale la pena señalar que las cadenas de bloques están diseñadas para ser transparentes con seudonimato. Esto, nuevamente, significa que las transacciones, si bien son 100% transparentes, no se pueden fijar a actores específicos.
Entonces, ¿pueden las piscinas oscuras iluminar el futuro de BTC?
Ahora, la pregunta más importante sigue siendo si una tendencia creciente en el comercio de grupos oscuros, junto con la reducción de los diferenciales y menos oportunidades para el arbitraje lineal simple, ¿es indicativa de un mercado criptográfico en maduración? Bueno, en general, la respuesta a esta pregunta es: SÍ.
La fragmentación del mercado se mantiene fiel a los valores fundamentales de una cadena de bloques, como la descentralización, la lucha contra la fragilidad y la baja dependencia de los guardianes de confianza. Los grupos oscuros actúan como plataformas de nicho para diversos comerciantes e inversores. Esta así llamada fragmentación y desviación de los volúmenes comerciales, en cierto modo, representa la descentralización.
Además, por ahora, no hay ninguna razón en particular para sospechar de las piscinas oscuras, especialmente porque actúan como un diseño y una plataforma alternativos en el mercado. Después de todo, ¿no son diversos los mercados tradicionales? Entonces seguramente la diversidad también debe ser buena para los mercados de criptomonedas.
Ergo, existe una gran posibilidad de que la trayectoria de crecimiento de BTC en el futuro sea paralela a la diversidad, fragmentación y desarrollo del mercado. Además, el comercio de grupos oscuros puede contribuir al crecimiento del mercado más grande al brindar a los inversores institucionales una plataforma oscura / anónima.
Por ahora, el panorama que avanza y el aumento de la actividad del grupo oscuro apuntan a la madurez del mercado de cifrado. Esta es, sin duda, una buena señal para Bitcoin y el mercado en general. Esto también podría impulsar la narrativa de BTC como una clase de activo tradicional.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
