La evolución de Coinbase: de la IPO a un próspero ecosistema criptográfico

• El reciente episodio del podcast «Bankless» destacó los pasos que tomó Coinbase hacia la diversificación de los ingresos.
• El destino de su caso contra la SEC tendría ramificaciones importantes para la industria de la criptografía y más allá.

En un nuevo episodio del podcast “Bankless” de YouTube, Jay, desarrollador de software e investigador independiente, y Michael Rinko, analista de investigación de Deli Digital, discutieron Coinbase [COIN] evolución del negocio desde su salida a bolsa de 2021.

Ellos resaltado El viaje de Coinbase desde ser uno de los primeros en ingresar al espacio criptográfico hasta convertirse en un titán en el sector.

Una inmersión profunda en el viaje de Coinbase

La SEC inició acciones legales contra Coinbase en junio de 2023, acusándola de operar como una bolsa de valores no registrada y de violar las leyes de valores estadounidenses. La demanda también generó preocupaciones sobre los servicios de participación de Coinbase.

Coinbase rechazó las acusaciones de la SEC en su última presentación. Instó al Tribunal de Distrito de Nueva York a desestimar la demanda de la SEC.

Los argumentos de Coinbase se mantuvieron sin cambios: afirmó que los tokens que figuran en su plataforma no son valores y cuestionó la jurisdicción de la SEC en la acción de ejecución.

La SEC sostuvo que ciertas criptomonedas que figuran en Coinbase calificaban como valores según la Prueba de Howey. Sin embargo, Coinbase argumentó que no existía ningún compromiso contractual entre vendedores y compradores de tokens.

Este es un elemento crucial para un contrato de inversión según la prueba de Howey.

Coinbase también invocó la Doctrina de las Preguntas Mayores, afirmando que la regulación de las criptomonedas debería ser un asunto del Congreso, no de la SEC.

Los primeros días

En 2021, Coinbase fue noticia con su IPO, con una valoración impresionante de casi 100 mil millones de dólares. El intercambio de criptomonedas ha recorrido un largo camino desde sus humildes comienzos como uno de los primeros en ingresar al mundo de las criptomonedas.

En el momento de su oferta pública inicial, Coinbase dependía en gran medida de las tarifas comerciales, que representaban aproximadamente entre el 96% y el 97% de sus ingresos totales. Esta dependencia de una única fuente de ingresos planteó dudas sobre la profundidad de su foso competitivo.

Para 2023, la empresa había cambiado su modelo de ingresos, lo que dio como resultado una estructura empresarial más sana y equilibrada.

Colaboración circular y cambio en las fuentes de ingresos

La evolución de las fuentes de ingresos de Coinbase incluyó una asociación fundamental con Circle, el cerebro detrás del Moneda USD [USDC]. Esta colaboración evolucionó aún más a medida que Coinbase pasó de un enfoque basado en consorcio a una asociación más directa con Circle.

Coinbase adquirió una participación accionaria más sustancial en Circle, mientras que el modelo de reparto de ingresos pasó a un acuerdo 50/50 más simple y equitativo.

Este cambio estratégico en la estructura de propiedad permitió a Coinbase conservar un interés creado en el desempeño y el crecimiento de los ingresos por intereses del USDC.

Incursión en las apuestas de Ethereum

Otro elemento crucial del viaje de Coinbase fue su incursión en Etereum [ETH] participación, marcada por la creación de CBETH, un pasivo canjeable por Ether en la plataforma Coinbase. Este movimiento permitió a Coinbase aprovechar el floreciente mercado de apuestas de Ethereum.

Aquellos que apuestan su Ether a través de Coinbase disfrutan de un rendimiento porcentual anual (APY) del 3,5%, y Coinbase reclama una participación del 25% del rendimiento. De cara al futuro, el negocio de apuestas de Coinbase tiene potencial para un crecimiento sustancial, particularmente entre los inversores institucionales.

Ingrese Base, la solución de Capa 2

Una de las características más destacadas del reciente viaje de Coinbase es la introducción de Base, una solución de Capa 2 con un importante potencial de crecimiento. A pesar de no contar con su token nativo, Base logró atraer usuarios y desarrolladores de manera orgánica.

Este éxito se puede atribuir a su asociación con Coinbase, una interfaz fácil de usar y sólidas medidas de seguridad.

Base ofrece más que una simple solución tecnológica. Se ha convertido en un conducto para aumentar el uso de USDC, una moneda estable que contribuye positivamente a los resultados de Coinbase.

La conexión con la pila Optimism agrega otra capa de atractivo. Esto permite a los desarrolladores implementar sus aplicaciones tanto en Ethereum como en Base sin problemas.

Al diversificar sus flujos de ingresos, formar asociaciones estratégicas y profundizar en nuevas empresas como Base, Coinbase ha solidificado su posición como actor importante en el mundo en constante evolución de los activos digitales.

La pelota está en el tejado de la SEC para responder al argumento de Coinbase de que el tribunal debería desestimar la demanda.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.