La reducción a la mitad de Bitcoin encuentra bolsillos institucionales para cobertura, no valor

La reducción a la mitad podría haber cambiado las recompensas en bloque, pero las instituciones no ven la diferencia.

Con el tercer bloque de Bitcoin reducido a la mitad ahora y desempolvado, el mercado parece estar listo para moverse. Siendo el precio la variable en juego, se moverá hacia arriba para permitir que los mineros continúen las operaciones, se moverán hacia abajo cuando los mineros se vayan o se equilibrarán en el filo de la navaja esperando el impulso de ambos lados. Independientemente de la forma en que cambie la marea, los inversores institucionales se están fortaleciendo Bitcoin, pero no por sus perspectivas basadas en el valor.

Bitcoin como cobertura es un argumento que los banqueros ahora están haciendo a la luz de la pandemia global que detiene las cadenas de suministro y la economía mundial en general. Con la caída de las acciones debido al incumplimiento de sus empresas matrices y al oro que no puede actuar como un refugio seguro para el mundo, la necesidad de cubrir este riesgo abrumador recae en el activo no correlacionado que es Bitcoin.

Inversores institucionales en la Bolsa Mercantil de Chicago [CME], en la era del riesgo masivo, se están sumergiendo de cabeza en la naturaleza de riesgo de Bitcoin, a pesar del programa de suministro recientemente cambiado para la criptomoneda. Según datos de los mercados de Skew, el interés abierto para futuros de Bitcoin contractuales en el intercambio de derivados aumentó a su punto más alto, llegando a $ 499 millones, apenas menos de medio billón de dólares.

Cabe señalar que este alto no se produjo después de una larga brecha. La semana pasada, la OI para el intercambio alcanzó los $ 489 millones, ya que Bitcoin se mantenía por encima de $ 9,000, antes de la reducir a la mitad. Sin embargo, con las recompensas en bloque reducidas a la mitad, los inversores prudentes retiraron sus posiciones de BTC ya que la OI cayó rápidamente en casi $ 100 millones en menos de 48 horas. Este cierre masivo de las posiciones abiertas señaló una duda de las instituciones debido al cambio en la oferta y una acción inminente de los precios, pero su reactivación de más de $ 490 millones el 14 de mayo sugirió devolver la confianza.

El CME ofrece Futuros de Bitcoin sobre una base liquidada en efectivo, sin monedas reales intercambiando manos. Los inversores simplemente apuestan por el cambio de precio de Bitcoin, y no toman posesión real. Observar el aumento masivo en el OI de CME sugiere que las instituciones están utilizando Bitcoin como cobertura contra la incertidumbre financiera global a corto y mediano plazo, y no a largo plazo.

Bakkt Bitcoin Futures volumen y OI | Fuente: sesgar

La celebración de Bitcoins reales no es un movimiento popular, especialmente después de la reducción a la mitad. Bakkt, la plataforma de activos digitales de Intercontinental Exchange [ICE] que ofrece entrega física de futuros de Bitcoin, aunque no completamente, ha visto una caída en su OI. Antes de la reducción a la mitad, las posiciones sobresalientes de Bakkt aumentaron a $ 13 millones [una fracción de las CME, pero este sigue siendo el segundo nivel de OI más alto de Bakkt] y en el tiempo transcurrido desde entonces, ha caído un 32,6 por ciento a $ 8,75 millones, lo que indica que no hay necesidad de hodl Bitcoin en este punto.