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Las monedas estables en euros se estancaron en 395 millones de euros mientras el informe del BCE muestra que Europa se está quedando atrás
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Conclusiones clave
¿Qué tamaño tiene el mercado europeo de monedas estables?
Las monedas estables denominadas en euros suman solo 395 millones de euros, en comparación con el 90% del valor del mercado global capturado por las monedas estables en dólares.
¿Qué restricción regulatoria perjudica a las monedas estables del euro?
MiCAR prohíbe el pago de intereses sobre las monedas estables, lo que impide que los tokens en euros compitan como vehículos de ahorro atractivos si los emisores estadounidenses comienzan a ofrecer rendimiento.
Según un reciente Informe del Banco Central Europeo [ECB]el mercado de monedas estables de Europa sigue siendo un error de redondeo en la criptoeconomía global. Los tokens denominados en euros suman sólo 395 millones de euros.
Las cifras resaltan una brecha de competitividad cada vez mayor a medida que las monedas estables respaldadas por dólares continúan dominando el comercio, la liquidez y la infraestructura del mercado en todo el sector de activos digitales.
Las monedas estables en USD controlan el 90% del mercado mundial
La última evaluación del BCE muestra que el USD monedas estables ahora representan la mayor parte de la actividad criptográfica mundial.
USDT y USDC capturan colectivamente casi el 90% del mercado por valor. En comparación, los tokens vinculados al euro apenas se registran, a pesar de la ambición de la UE de dar forma al futuro regulatorio de las finanzas digitales.
La brecha tiene implicaciones estructurales para el papel de Europa en la economía tokenizada. Uno de los indicadores más claros aparece en la infraestructura comercial.
Las monedas estables, que se basan abrumadoramente en dólares estadounidenses, representan hasta el 80% de todos los pares comerciales de intercambio centralizados. Esto efectivamente convierte a los activos respaldados en dólares en la moneda base del mercado de cifrado.
Esto significa que los comerciantes, los fondos de liquidez, los usuarios de DeFi y las instituciones europeos ya operan en un ecosistema digital nativo del dólar con poca dependencia del euro.
Los emisores de stablecoins ahora se encuentran entre los 20 principales tenedores de tesorería
El BCE advierte que las mayores monedas estables en dólares se están entrelazando cada vez más con los mercados financieros tradicionales.
Las carteras de reservas USDT y USDC ahora colocan a los emisores entre los Los 20 principales tenedores de letras del Tesoro de EE.UU.lo que subraya su creciente huella global.
Este posicionamiento crea un posible impacto sistémico si se produce un evento de rescate a gran escala. Las monedas estables en euros, por el contrario, carecen de la escala para desempeñar un papel comparable en los mercados financieros.
La prohibición de MiCAR sobre el pago de intereses crea una desventaja competitiva
El marco regulatorio europeo puede estar contribuyendo al desequilibrio.
Según MiCAR, los pagos de intereses sobre las monedas estables están prohibidos, una restricción que el BCE reconoce podría impedir que las fichas en euros se conviertan en vehículos de ahorro atractivos.
Mientras tanto, si los emisores de monedas estables estadounidenses comienzan a ofrecer rendimiento, el BCE advierte que podrían desviar depósitos de los bancos europeos atrayendo a usuarios minoristas y tesorerías corporativas que buscan mayores rendimientos.
El BCE destaca aún más las vulnerabilidades transfronterizas. Las monedas estables “multijurisdiccionales”, emitidas simultáneamente dentro y fuera de la UE, podrían provocar desajustes en los reembolsos durante períodos de tensión.
En tales situaciones, las reservas mantenidas en una jurisdicción pueden no cubrir las salidas provocadas en otra, lo que amplifica el riesgo de contagio.
Europa va a la zaga en la carrera por definir el dinero digital
Europa va a la zaga en la carrera por definir el futuro del dinero digital.
Sin monedas estables competitivas basadas en el euro o un euro digital ampliamente adoptado, el continente corre el riesgo de depender de monedas extranjeras para impulsar su infraestructura financiera de próxima generación.
El mercado de 395 millones de euros representa menos del 0,5% del ecosistema de monedas estables en dólares.
A medida que los criptomercados maduran y las monedas estables se integran más profundamente en las finanzas tradicionales, esta brecha amenaza la soberanía monetaria de Europa en la era digital.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
