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Los ETF de Bitcoin de EE. UU. ‘sacan dinero de la cadena’ hacia TradFi: analista
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- Los analistas han restado importancia al impacto positivo a largo plazo del ETF BTC de EE. UU.
- En cambio, el analista consideró que los ETF de BTC beneficiaban a TradFi y eran una amenaza para DeFi.
bitcóin [BTC] pasó de alrededor de $ 40 mil a un nuevo récord histórico de $ 73,7 mil gracias a la aprobación de los ETF de BTC al contado de EE. UU.
Los flujos masivos de las instituciones a través de los ETF se han considerado durante mucho tiempo como un catalizador alcista para la acción del precio de BTC.
Sin embargo, Jim Bianco, analista de investigación de inversiones macro, restó importancia a la narrativa catalizadora «alcista» de los ETF.
En cambio, Bianco calificó los ETF de BTC como «sacar el dinero de la cadena» a TradFi, especialmente en el primer trimestre.
“Mi otra preocupación era que estos instrumentos (ETF) no condujeran a la adopción en cadena, sino que arrastraran dinero de regreso al mundo TradFi. Las ganancias de $COIN Q1 ofrecieron pistas que este podría ser el caso. Los ingresos de Coinbase aumentan a $ 1,64 mil millones, pero el volumen minorista es solo el 50% de los niveles de 2021 «
Según Bianco, la tendencia del ETF BTC del primer trimestre fue «sacar dinero de la cadena al mundo Tradfi» y podría socavar un nuevo sistema DeFi.
La visión bajista de Bianco sobre los ETF de Bitcoin de EE. UU.
La postura bajista de Bianco sobre el ETF BTC de EE. UU. contradecía las posiciones de Michael Saylor y el CIO de Bitwise, Matt Hougan.
Por su parte, Michael Saylor vio los ETF de BTC de EE. UU. como un forma para mover capital de TradFi a activos digitales, impulsando la competitividad de BTC.
De manera similar, Hougan, basándose en las presentaciones 13F, señaló que las grandes empresas compraron 10,7 mil millones de dólares de ETF de BTC de EE. UU. en el primer trimestre. Para Hougan, la cantidad era un ‘depósito,’ y esperaba que vinieran más.
Sin embargo, Bianco adoptó una posición contraria y citó otros dos factores para su argumento. En particular, las tenencias de ETF de BTC por parte de los asesores de inversiones en el primer trimestre estuvieron por debajo del promedio para inspirar la narrativa del catalizador alcista.
“Ellos (los asesores de inversiones) son muy pequeños, entre el 2,5% y el 4% (y el 8,81% para $GBTC). Un informe reciente de Citi dice que aproximadamente el 35% del ETF PROMEDIO pertenece a asesores de inversiones”.
También afirmó que los ETF de BTC no están registrando una demanda masiva como se esperaba, y que el impacto a largo plazo de los ETF de BTC podría haber sido inverosímil.
«En todo caso, es preocupante que la precipitada carrera hacia los ETF de BTC al contado» sólo «hizo que este precio volviera al antiguo máximo (de noviembre de 2021) y no a 100.000 dólares».
Mientras tanto, la recuperación a corto plazo de BTC se atenuó cerca del área de oferta por debajo de $68,000. Si los alcistas superan el obstáculo, podría ser factible una recuperación extendida hasta el máximo del rango de 71.000 dólares.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
