Los futuros de Bitcoin de Bakkt: ¿Una buena historia de perdedores?

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Bueno, todos resultaron ser calamares húmedos. Mientras altamente anticipado antes de que fuera la hora, cuando las cortinas finalmente se levantaron, una palabra fue el veredicto: ¡Decepcionante!

Una sensación similar de emoción en la industria de las criptomonedas fue generada por HIELOLa creación del año pasado, cuando finalmente se anunció el lanzamiento de Bakkt en marzo de 2019. Después del lanzamiento de Bakkt El almacén, sin embargo, fue todo menos ventoso para la organización, ya que después de los primeros tres meses, el muy esperado Bitcoin El producto de futuros parecía destinado a unirse a las filas de los que ya no tenían éxito.

Sin embargo, llamémosle un golpe de suerte o simplemente un buen momento, Bakkt ha podido revertir su fortuna y, al momento de escribir este artículo, se mantuvo en el medio de una de las industrias financieras más volátiles jamás conocidas por la humanidad.

Una breve historia del mal comienzo de Bakkt

La introducción de Bakkt estuvo plagada de retrasos y 12 meses de preguntas, para empezar. La propuesta para el lanzamiento comenzó a principios de 2018, una época en que el mercado de activos digitales estaba en el centro de atención para el meteórico aumento de Bitcoin.

Había electricidad en el aire, y muchos esperaban que muchos actores institucionales ingresaran a la esfera de los activos digitales, y se suponía que uno de esos jugadores era el Bakkt respaldado por Intercontinental Exchange.

Ahora, los gustos de Chicago Board Options Exchange (CBOE) y el Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ya había ingresado al mercado de futuros, entonces, ¿cómo planeaba Bakkt hacer todo de manera diferente? Bueno, tenían un as bajo la manga.

A diferencia de los futuros de CME que se liquidaron en efectivo, Bakkt estaba llevando las cosas a un nivel superior al entregar físicamente los Bitcoins negociados a través de Bakkt Futures. A pesar de que Bitcoin había cambiado drásticamente la percepción del mercado en 2019, Wall Street continuó tomando las cosas a la ligera cuando se trataba de Bitcoin. Sin embargo, Bakkt estaba ansioso por cambiar la compra del juego completo entregando Bitcoin a sus inversores.

Mati Greenspan, fundador de Quantum Economics, lo expresó elocuentemente cuando él fijado,

"Los futuros de Bakkt son claramente superiores por la misma razón que los activos digitales son mejores que los contratos financieros tradicionales, es la capacidad de custodia".

El 23 de septiembre de 2019, Bakkt Bitcoin Futures se puso en marcha y el comienzo tan esperado fue exactamente de acuerdo con cualquier cosa, pero los ambiciosos planes de ICE. Bakkt registró un volumen de negociación de solo 71 Bitcoins en su primer día. Los cuadros comparativos comenzaron a girar en espiral alrededor del espacio cuando el lanzamiento de CME Group en 2017 había notado el comercio de 5298 Bitcoins.

Y aunque Bakkt recibió el beneficio de la duda de muchos que citaron las presiones que conlleva hacer un debut llamativo, el sentimiento tampoco se recuperó en los próximos meses.

Todos los estaban descartando, pero felicitaciones a Bakkt: se las arregló para capear la tormenta.

Cambio de fortuna y 2020

Ahora, la historia del renacimiento de Bakkt es algo así como “Estar en el momento adecuado, pero llegar 4 meses antes de tiempo” narrativa. No tenía sentido al principio, pero BakktLa perseverancia fue continuando hasta el nuevo año.

Como todos sabemos, Bitcoin ha notado un 2020 drásticamente volátil, pero se puede dividir en dos partes: antes del 13 de marzo (jueves negro) y después del 13 de marzo. Sorprendentemente, Bakkt floreció relativamente en ambos períodos.

Fuente: Investigación Arcana

Bitcoin se sometió a una gran macrobomba en la primera semana de 2020 y el mercado de derivados fue un gran benefactor como resultado. El Interés Abierto de Bakkt alcanzó un máximo histórico de 1.183 Bitcoins para sus contratos de Futuros de Bitcoin y el volumen de negociación mejoró en un 25 por ciento, en comparación con la semana anterior también.

Fuente: sesgada

Un mes después, el Interés Abierto alcanzó otro nuevo máximo a medida que el total de posiciones abiertas ocupadas por los participantes del mercado en el intercambio ascendió a $ 13 millones. La OI no había incumplido la marca de $ 10 millones antes de la primera semana de febrero, y fue un momento monumental para la institución.

Aunque dura competencia ralentizado Al reducir su volumen de Opciones a fines de enero, los Contratos de Futuros de Bitcoin entregados en promedio en 2020 mejoraron en un masivo 1600 por ciento desde 2019. Mientras que el promedio de 2019 se mantuvo en algún lugar alrededor de 13.3 BTC, el promedio aumentó a 203 en febrero de 2020.

Sin embargo, el 13 de marzo llovió en el desfile de Bakkt ya que nadie vio el accidente inesperado que redujo la valoración de Bitcoin en un 38 por ciento.

Fuente: Investigación Arcana

La entrega de Bakkt BTC caído hasta 117 BTC en abril desde el máximo de marzo de 293. Independientemente de eso, los desarrollos continuaron ocurriendo en otras partes de la industria.

El 16 de marzo, unos días después del colapso del mercado, Bakkt anunció que recaudaron $ 300 millones adicionales en capital de M12, PayU, Boston Consulting Group, Goldfinch Partners, CME Digital, Pantera Capital y su propia compañía matriz, Microsoft.

La industria de la criptografía en general estaba en una posición significativamente difícil e incierta después del colapso y nadie sabía cómo se desarrollaría el futuro. El hecho de que Bakkt recibió una inversión de alrededor de $ 300 millones en ese momento sugirió que Bakkt pudo generar una sensación de seguridad entre sus inversores.

Además, más tarde, la recuperación del mercado demostrada por la industria de la criptografía fue tremenda y Bakkt Bitcoin Futures recientemente registró un máximo histórico en términos de volumen de negociación, ya que los contratos liquidados físicamente y liquidados en efectivo acumularon más de $ 50 millones en negocios.

Además, en lo que era una cereza en la cima, el presidente de Bakkt, Adam White Anunciado que la firma se había asociado con el corredor de seguros Marsh para ofrecer a sus clientes más de $ 500 millones en cobertura, además del seguro existente de $ 125 millones colocado en Bakkt Warehouse. La publicación del blog también reveló la inclusión de más de 70 empresas en Bakkt Warehouse y planes adicionales para el lanzamiento de la aplicación de consumo de Bakkt en el verano.

La intención facilitada por Bakkt es tan real como se pone hoy en la industria y la imagen que ha sido capaz de forjar desde el comienzo de 2020 es excepcional.

¿Bakkt resistirá el dominio del CME?

Ahora, Si Bakkt había seguido el libro de jugadas del CBOE, probablemente se habrían cerrado justo después del primer conjunto de barreras que implican un bajo interés y volumen de mercado.

En diciembre de 2017, cuando CBOE Los mercados mundiales lanzaron sus primeros contratos de Futuros de Bitcoin en diciembre de 2107, el sentimiento positivo en criptografía fue enorme. Avance rápido 14 meses, el intercambio anunció que dejará de enumerar sus productos de Bitcoin ya que los inversores institucionales no habían aparecido en el espacio.

El brillante comienzo de CME tampoco ayudó a su caso, ya que el promedio de 30 días de CME Futures superó a CBOE en más de cuatro veces durante su lanzamiento.

Por lo tanto, estaba bastante claro que había espacio para un solo intercambio para inversores acreditados.

Ahora, si solo la paciencia era una de las virtudes de CBOE, los altos mandos en el intercambio no se habrían lamentado de su oportunidad perdida.

Los tiempos son diferentes en 2020 y, aunque la clase de activos digitales sigue siendo tan turbulenta como parece, los inversores acreditados han comenzado a hacer una entrada. El dominio del CME en el mercado podría no ser rivalizado en este momento debido a su experiencia, pero por lo que parece, Bakkt tampoco se está frenando en términos de actividad.

El volumen de Bakkt podría ser significativamente más bajo que el de CME, pero sigue teniendo una mejor funcionalidad de contrato de futuros y a medida que más inversores institucionales llegan a la industria, sus acciones solo aumentarán aún más. Además, el hecho de que se habla de Bakkt en la misma oración que el CME, a pesar de no haber completado ni siquiera un año en la industria, dice mucho.

No es un mal registro para una organización que fue etiquetado con etiquetas como "demasiado lento", "mediocre", "calamar húmedo" y "bastante anémico" cuando comenzó. Bueno, qué puedo decir, tal vez la industria de las criptomonedas disfruta de una buena historia de perdedores.