Los futuros de Bitcoin Hashrate pueden ser manipulados, pero no serán

Bitcoin, como un activo, tiene superó las expectativas en el año 2020. No solo se sometió a su tan esperado reducir a la mitad, creando un shock de oferta negativo durante un período altamente inflacionario, pero también sobrevivió a una brutal caída. Mientras que los futuros del petróleo están tratando de recuperarse del territorio negativo del ROI, el mercado de futuros de BTC ha ganado suficiente tracción y está viendo un aumento de la OI. Baste decir que el mercado de Bitcoin ha ganado mucha tracción y está viendo una mayor adopción.

"Adopción de Bitcoin" tiene un significado sesgado ya que la frase se aplica solo a la "naturaleza especulativa" del activo, es decir. el precio. El lanzamiento de Futuros de Bitcoin, Opciones o el número n de otros productos basados ​​en precios se considera adopción. "Adopción minera" rara vez se piensa de nuevo, excepto por mineros. Aunque los inversores en 2020 han comenzado a detectar BTC como cobertura, no ha habido una cobertura confiable para los mineros de BTC y sus operaciones en general.

minería Bitcoin

"Hashrate" se considera el línea de vida de la red Bitcoin. Sin embargo, los mineros sufren una desagradable capitulación cada vez que el precio falla y OpEx excede su límite de equilibrio. Durante la reducción a la mitad reciente, el hashrate promedio caído

en un 40% de 136 millones de TH / sa 81 millones de TH / s. Esta gota representado los mineros apagan sus plataformas ya que la operación no fue rentable.

En cuanto a las mitades, es un evento codificado y es un evento cuadrienal. Por lo tanto, les da tiempo a los mineros para prepararse antes de la caída de las recompensas. Sin embargo, eventos imprevistos como Jueves negro Son económicamente exigentes para los mineros. Para empeorar las cosas, estos mineros no tenían nada en qué confiar en momentos como estos. Para que una industria tan importante no tenga sus participantes, es sorprendente una red de seguridad.

Durante mucho tiempo, construir un seto para mineros fue un juego de salón intelectual interesante, ya que tratar de descubrir quién tomaría el otro lado del comercio era un desafío. Al discutir esto en el podcast de Hashr8, Ethan Vera, Jefe de Finanzas de Luxor, había declarado:

“Mucha gente habla sobre futuros de hashrate, pero el consenso general es que no hay un participante auténtico en el mercado que tome el otro lado de la apuesta de los mineros.

Para los mineros que necesitan cobertura, acortarán el mercado, por lo tanto, si el precio se derrumba, serían rentables en su corto. Sin embargo, encontrar operadores para asumir este riesgo y apostar contra la posición de los mineros sería un problema. Sin embargo, ahora ha sido traído a la vida por personas de FTX que son conocidas por sus productos innovadores.

En declaraciones a AMBCrypto, Sam-Bankman Fried [SBF] explicó cómo los futuros de hashrate de FTX resolvieron el problema,

“Había dos partes en ello. El primero fue averiguar qué producto tenía sentido; el segundo fue obtener liquidez. ¡Todavía nos encantaría más e invitamos a cualquiera a participar! Pero FTX tiene una serie de proveedores de liquidez en el intercambio que ayudaron ”.

Los futuros de hashrate lanzados el 15 de mayo de 2020 son un contrato trimestral. Al cierre de esta edición, los contratos del tercer trimestre de 2020 cayeron un -0.23%, el cuarto trimestre de 2020 aumentó un 9% y el primer trimestre de 2021 un 23%. Esto muestra que los mineros todavía tienen poca capacidad de movimiento a corto plazo del hashrate y esperan que el precio baje. Sin embargo, el número de largos para el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021 supera el de corto, lo que indica que los inversores son optimistas.

Una razón que hace que el hashrate sea un activo comercializable es que su valor depende de factores macro globales como la tarifa eléctrica, el desarrollo de chips, la fabricación de plataformas mineras, la cadena de suministro global, etc.

Vera se expandió sobre lo mismo, afirmando:

"La volatilidad de la recompensa minera es increíblemente alta, tiene un cambio diario aproximado de aproximadamente 0.5% y una desviación estándar de 13. Eso es 6 veces petróleo, 12 veces S&P y 3 veces más volátil que el de Bitcoin".

Si bien es comprensible por qué los mineros necesitan una cobertura, como los futuros de hashrate de FTX, también es necesario comprender qué podría salir mal con esto. Una preocupación popular cuando se lanzaron los futuros de hashrate fue la manipulación por grupos, ya que controlan una gran parte del hashrate. Tal jugador podría hipotéticamente tirar del hashrate o enchufar más plataformas para apoyar su posición corta / larga y eso sería el final del futuro del hashrate.

A esto, SBF explicó:

"Si tiene el 1% del hashrate y decide tirarlo por 3 meses, está perdiendo alrededor de $ 7 millones. Si quisieras * alcanzar el punto de equilibrio * en una cobertura de futuros, necesitarías una posición de tamaño * $ 700m * sin tener ningún impacto. No es económico ".

Aunque esta manipulación podría ser costosa, no es imposible, al igual que tratar de atacar al 51% de la red de Bitcoin. Sin embargo, lo que podría afectar el futuro del hashrate son los fabricantes de minería. Tomemos Bitmain, por ejemplo, la industria minera está llena de plataformas mineras por parte de la compañía. Bitmain podría retrasar o acelerar la producción de plataformas más nuevas para adaptarse mejor a su posición sobre los futuros de hashrate. Esto podría ser muy rentable para la empresa.

En declaraciones a AMBCrypto, Sam Bankman-Fried explicó que esta manipulación, aunque plausible, no sucederá en el futuro cercano ya que la OI para el mercado de futuros de hashrate es baja.

"Dada la escala de las operaciones mineras, no creo que sea una gran preocupación a menos que el interés abierto llegue a miles de millones".

Ethan Vera de Luxor agregó,

“Estoy de acuerdo en que puede manipularse, pero todos los mercados de productos básicos pueden hasta cierto punto. No veo por qué sería peor que el aceite, la mezcla de cerdo, etc. "

Vera continuó diciendo que Bitmain no lo hará, ya que esperan una salida a bolsa pronto.

"No creo que Bitmain lo haga. Están ansiosos por salir a bolsa para que accionistas como Sequoia puedan abandonar su posición. Si los atrapan haciéndolo, eso arruinaría sus posibilidades de inclusión en cualquier lugar creíble ".

Conclusión

Independientemente de la posible manipulación, los futuros de hashrate son un paso hacia el refuerzo de la infraestructura minera. Ahora, los mineros y los no mineros pueden especular sobre el hashrate de Bitcoin, que es la línea de vida de la red. Los inversores ahora pueden invertir en minería sin necesidad de comprar equipos de minería, alquilar espacios, preocuparse por los costos de electricidad, y esto, a su vez, ayudará a crear un mercado y proporcionará la liquidez suficiente para que los mineros cubran sus operaciones.

BitOoda BTC swaps de dificultad son otro producto que ayuda a los mineros a cubrir su curva de dificultad de riesgo, lanzado en colaboración con algunos clientes mineros. Interhash era un producto que también ayudaría a los mineros a cubrir sus operaciones y fue un esfuerzo de colaboración entre Canaan Creative y el creador de mercado GSR.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.