'Pidiendo salir lastimado': por qué el fundador de Aave criticó la medida de MakerDAO

• El USDe de Ethena enfrentó fuertes críticas después del acuerdo con MakerDAO.
• Aave propuso la exclusión de DAI de la lista como garantía contra la medida de MakerDAO.

Ethena [ENA] El llamado «dólar sintético», USDe, vuelve a estar en el radar después de un acuerdo reciente con fabricantedao [MKR].

El trato ofrecía 100 millones. dai [DAI] para cultivar USDe. Según se informa, los 100 millones de DAI representan aproximadamente el 2% del respaldo de DAI, lo cual está bien.

Sin embargo, el acuerdo se ampliará a 600 millones de DAI con el tiempo, exponiendo al riesgo el 12% de los activos de reserva de DAI.

Marc Zeller, fundador del protocolo de préstamos Aave [AAVE]calificó la medida de “imprudente” y exposición de alto riesgo eso podría tener un efecto de contagio en todo el mercado.

Él dijo,

“1.000 millones de $DAI, creados de la nada (20 % del suministro total), en un protocolo no probado en batalla. con mitigación de riesgo cero, oráculos débiles en menos de un mes, para activos hipersensibles a las condiciones del mercado iEs la definición de imprudente”.

Zeller propuso eliminar a DAI de la lista como garantía del protocolo Aave para protegerlo de los riesgos «imprudentes» de MakerDAO.

Riesgos inherentes del USDe de Ethena

Para los no iniciados, esta no es la primera controversia que afecta al USDe.

En febrero, el dólar sintético causó sorpresa. Se comercializó abiertamente como una «moneda estable», ofreciendo un alto rendimiento del 27%, lo que llevó a los usuarios a llamarla la próxima TerraLuna.

A diferencia de la moneda USD [USDC]que está respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU., efectivo, etc., el USDe está respaldado por diferentes participaciones en Etereum [ETH].

Estas tenencias incluyen ETH apostado y coberturas cortas de ETH que dependen en gran medida de la liquidez de CEX (intercambios centralizados).

Desafortunadamente, el diseño del USDe enfrentó varios riesgos. Los CEX podrían hundirse como lo hizo FTX. Además, las tasas de financiación podrían volverse negativas durante los mercados bajistas, lo que afectaría las coberturas cortas de ETH.

Por lo tanto, una despeg del USDe podría tener un amplio efecto dominó.

Sin embargo, Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena, reconoció estos riesgos pero enfatizado que, en el peor de los casos, podrían gestionarse a través del fondo de seguros de Ethena.

Aun así, el reciente acuerdo con MakerDAO plantea preocupaciones similares en todo el sector DeFi.

En reacción a este desarrollo, Andre Cronje, fundador de fantasma [FTM]subrayó cómo la presión bajista podría afectar el activo.

«Con el tiempo, eso se vuelve negativo, la financiación se vuelve negativa, el margen/garantía se liquida y tienes un activo sin respaldo».

Reiteró: «funciona hasta que deja de funcionar».

Otro usuario reclamado,

“Emitir 100 millones de dólares de DAI para cultivar USDe es una cosa; Emitir miles de millones es pedir que nos hagan daño”.

En respuesta a Cronje, el fundador de Ethena Labs, Guy Young,

“Estas no son preocupaciones en absoluto a mitad de la curva; Usted señala con razón riesgos que ciertamente existen aquí”.

Aparte de Aave, queda por ver si otros protocolos reajustarán su mitigación de riesgos al supuesto movimiento «imprudente» de MakerDAO.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.