Por qué India ha sido poco acogedora con las monedas estables

• RBI subrayó las debilidades de las monedas estables a la luz de las recientes desvinculaciones y presiones de redención.
• India ha estado buscando construir un consenso entre las economías del G20 para regular las monedas estables.

De todas las criptomonedas, las monedas estables han demostrado ser las más cercanas a las finanzas tradicionales y el público en general ha mostrado cada vez más disposición a aprovechar sus beneficios a lo largo de los años.

Como sugiere su nombre, estos activos son el oasis de estabilidad en el turbulento mundo de las criptomonedas. Mientras que otras entidades como Bitcoin [BTC] y Etéreo [ETH] son susceptibles a cambios bruscos intradiarios, las monedas estables permanecen estrechamente vinculadas a las monedas fiduciarias subyacentes, en particular, el dólar estadounidense (USD).

Esta combinación única de descentralización similar a las criptomonedas y estabilidad similar a la moneda nacional ha llevado a países de todo el mundo a incorporar monedas estables en sus respectivas economías.

Dicho esto, su mayor obstáculo en el camino hacia la adopción global podría provenir de los mercados emergentes. India, la quinta economía más grande y que alberga la mayor cantidad de personas en el planeta, presenta un desafío difícil para la entrada de monedas estables en el país.

Monedas estables de banderas rojas de la India

De acuerdo a un informe por la organización de noticias india The Hindu, T Rabi Sankar, vicegobernador del banco central de la India, expresó serias dudas sobre el uso generalizado de monedas estables y llegó al extremo de etiquetarlas como «amenaza existencial a la soberanía política».

El funcionario del Banco de la Reserva de la India (RBI) afirmó que las monedas estables solo son útiles para las economías occidentales. La mayoría de las monedas estables actuales están vinculadas al dólar estadounidense o a las monedas europeas. Por el contrario, en un país como India, podrían conducir a la dolarización y empequeñecer el uso de la rupia india.

A primera vista, los comentarios hechos por el número dos del banco central de la India parecen contener el agua. Según datos de CoinMarketCapcasi todas las 10 principales monedas estables por capitalización de mercado están vinculadas al USD.

los indios pesan

India ocupó el cuarto lugar en la lista del índice global de adopción de criptomonedas en 2022, por encima de Estados Unidos, Rusia y China, según un informe por la plataforma de análisis blockchain Chainalysis. La penetración y el conocimiento de las tecnologías de criptos y blockchain es considerablemente alta en el país.

Las respuestas dentro de los círculos locales a la política oficial de RBI han sido diversas. El experto en tecnología financiera y fundador de FV Bank, Nitin Agarwal, se puso del lado del gobierno y dijo:

«Es esencial que las principales economías del mundo adopten monedas estables denominadas en sus propias monedas para evitar el cambio del comercio y las remesas transfronterizas a monedas estables respaldadas por monedas alternativas».

Sudhir Khatwani, un experto en criptografía y blockchain, calificó las preocupaciones como legítimas, pero no estaba a favor de las «restricciones generales». Continuó diciendo,

«Al implementar una regulación cuidadosa, India podría lograr un equilibrio entre preservar la soberanía de la política monetaria y fomentar la innovación en el sector de las criptomonedas».

Sin embargo, esta no fue la primera vez que el RBI planteó la amenaza que las monedas estables representaban para las regulaciones monetarias y de capital.

La larga lista de preocupaciones de RBI

carreras impulsadas Informe de Estabilidad Financiera de junio de 2023 subrayó las debilidades de las monedas estables a la luz de los colapsos recientes (léase desvinculaciones) y las presiones de redención. El informe indicó que sus supuestos beneficios, como la inclusión financiera y los pagos transfronterizos más rápidos, aún no se habían materializado.

RBI destacó varios riesgos potenciales que plantean las monedas estables para los mercados emergentes y las economías en desarrollo (EMDE). Además del bit de sustitución de moneda mencionado anteriormente, RBI señaló lo que pensaba que era la amenaza de «criptografía» de la economía.

El uso creciente de criptomonedas como medio de intercambio y opción de ahorro podría plantear riesgos significativos de desajuste de moneda en los balances de bancos, empresas y hogares. A su vez, esto podría limitar la capacidad del banco central para implementar efectivamente la política monetaria.

Continuando con su ataque, el banco central advirtió que la naturaleza descentralizada y sin fronteras de estos activos facilitaría la evasión de las medidas de control de capital durante los períodos de recesión económica.

RBI luego pasó a destacar las posibles consecuencias sobre los bancos comerciales, considerados como referentes de las perspectivas económicas de un país. La afluencia de monedas estables podría llevar a las personas a deshacerse de los depósitos convencionales, bloqueando así el flujo de capital a los bancos. La caída de los depósitos podría entonces obstaculizar la capacidad de los bancos para otorgar capital a personas e instituciones.

Por último, pero como era de esperar, RBI planteó los peligros del anonimato de las monedas estables para ayudar al lavado de dinero y las actividades terroristas.

CBDC vs Stablecoins

India ha adoptado una postura agresiva en lo que respecta al criptoespacio. El RBI había prohibido a los bancos brindar apoyo a entidades o personas que comerciaran con criptomonedas hasta marzo de 2020. Fue entonces cuando el tribunal superior del país revocó esta decisión.

Sin embargo, esto no implicaba que el gobierno se opusiera al concepto de monedas digitales o pagos en general. India, de hecho, ha visto un aumento exponencial en el uso de métodos de pago digitales, como billeteras móviles, Interfaz de pagos unificados (UPI) y pagos con tarjeta a lo largo de los años, según datos de Centro Nacional de Informática. UPI, especialmente, ha sido fuertemente promovida por el gobierno.

Por lo tanto, para brindar los beneficios de las monedas virtuales pero al mismo tiempo evitar las «consecuencias sociales y económicas dañinas» de los criptoactivos, India, al igual que otras economías emergentes del mundo, se ha vuelto hacia las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC).

Como sugiere su nombre, estos activos serán emitidos por el banco central. Y cada CBDC estará vinculado a la moneda nacional del país, en este caso, la rupia india. La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, anunció la introducción de CBDC en su discurso de presupuesto de 2022 y dijo que RBI se estaba preparando para su lanzamiento en 2023.

Curiosamente, el ministro mencionó que la “Rupia Digital” estaría basada en cadenas de bloques y otras tecnologías.

División Oeste vs Este

Existía una marcada diferencia en las políticas de los países hacia las monedas estables. A pesar de todas las acusaciones de arbitrariedad regulatoria en el pasado reciente, EE. UU. ha sido comparativamente más amigable con estas monedas descentralizadas que operan dentro de sus fronteras.

En una reciente testimonio al Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, calificó a las monedas estables como una «forma de dinero» y mencionó categóricamente que las CBDC no se implementarán pronto.

La vinculación al USD de Stablecoins es una gran ventaja, ya que protege a la economía estadounidense de posibles problemas que podrían ser graves para las naciones emergentes.

Pero el caso de la India, como se destaca en todo momento, y de otros países vecinos, fue marcadamente diferente.

Una vez el Bitcoin [BTC] capital comercial y minera del mundo, el gigante económico de Asia, China, impuso una prohibición general de las criptomonedas en 2021.

Pakistánel vecino occidental de la India, prohibió las criptomonedas recientemente, citando los requisitos del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) que eliminó a Pakistán de su lista gris el año pasado.

India ha tomado la delantera entre las naciones del Grupo de los 20 (G20) en expresar preocupaciones sobre las monedas estables. Actualmente, la Presidencia del G20 se sienta con India. Y el país esperaba construir un consenso sobre una hoja de ruta para las criptomonedas.

En lo que podría ser una indicación de una mayor supervisión regulatoria en los próximos días, la Junta de Seguridad Financiera (FSB) del G20 revisó sus recomendaciones existentes para las monedas estables en un informe publicado recientemente. informe.

¿Beneficio para las naciones económicamente inestables?

Se ha descubierto que las monedas estables son beneficiosas para los países que atraviesan turbulencias económicas. A medida que la moneda nativa sufre una devaluación masiva, las personas buscan convertir sus ahorros en activos seguros como el USD.

Si bien los métodos convencionales de intercambio, como los bancos comerciales y los servicios de divisas en línea, pueden llevar mucho tiempo, los derivados criptográficos de USD, las monedas estables, resultan ser una opción conveniente.

Atar [USDT] sigue siendo la moneda estable más grande y popular en circulación. Después de una caída significativa en el valor durante el mercado bajista del año pasado, USDT se recuperó sólidamente en 2023. Recuperó casi toda la capitalización de mercado perdida, según datos de Glassnode.

El uso de USDT se ha disparado en Turquía, que ha estado luchando contra la hiperinflación crónica en los últimos años. Los rusos también han mostrado interés en su potencial. La efímera rebelión de Wagner en Rusia vio un salto dramático en el volumen comercial entre la moneda oficial de Rusia, el rublo, y el USDT.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.