ANZ Research publicó su informe sobre la desdolarización de China, Libra y la globalización del RMB. El documento que dice que, si bien China todavía asigna una gran parte de sus reservas de divisas a USD (estimado en alrededor del 59% a junio de 2019), es probable que acelere el ritmo de diversificación a otras monedas con el paso del tiempo:
«Estimamos que otras formas de riqueza soberana probablemente asciendan a 1.8 billones de CNY, a partir de junio de 2019. Dado que los activos mantenidos son principalmente en forma de acciones y préstamos encomendados en Europa, así como en los países involucrados en la iniciativa One Belt, One Road [Una Franja, Una Ruta] de China, la participación del USD en la cartera soberana de China debería ser menor que la de las reservas de divisas de China».
También habló sobre cómo, incluso antes de la guerra comercial en curso, China había estado tratando de reducir su exposición al USD; especialmente desde 2008, cuando Estados Unidos lanzó su programa de flexibilización cuantitativa. En ese momento, los responsables políticos chinos expresaron serias preocupaciones sobre su USD en valores de cartera.
Sin embargo, la investigación afirmó que, incluso entre los exportadores chinos, el USD sigue siendo la moneda preferida para las cuentas por cobrar; muchos encuentran la necesidad de «cobertura natural» en sus opciones de pago. Además, el USD/CNY constituye alrededor del 96% de todas las transacciones spot en el Sistema de Trading de Divisas de China (CFETS).
En consecuencia, el informe también dijo que las monedas digitales podrían introducir un campo de consideraciones completamente nuevo para China; agregó que Libra, si se inicia, podría ser un destacado contendiente para lo mismo:
«Cuando el acceso abierto permite la participación global con una influencia mínima, entonces cripto puede ayudar a proteger la integridad de los fondos».
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Dirigiéndose a Libra de Facebook, el informe habló de cómo podría ser tanto un competidor como un potenciador de yuanes. Dado que la canasta de Libra puede excluir al RMB, sería aumentar el uso de Libra y socavar el RMB en el país.
Según el informe de investigación, las autoridades chinas se inclinan a preservar el estado de soberanía de su moneda en cualquier forma. Con la versión nacional, que probablemente sea una forma digital del RMB, el desarrollo no introducirá ningún avance en el sistema de gestión de reservas de China.
También indicó que, dado que la Asociación Libra designará una red de custodios distribuidos geográficamente con calificaciones de grado de inversión, puede reducir el riesgo que enfrentan otras stablecoins respaldadas por el Fiat como Tether [USDT]:
“Una vez que Libra se convierta en una herramienta globalmente fungible, independiente de consideraciones políticas, el PBoC podrá considerar una empresa de convertibilidad similar a la del USD durante el régimen de Bretton Woods. Esto se puede lograr firmando un acuerdo de trading con Libra. Tener convertibilidad digital significa que el yuan básicamente permanecerá en el régimen de dinero fiduciario. Pero la tecnología Blockchain proporcionará un atajo para que China acceda al mercado descentralizado».
Durante la era de Bretton Woods, el USD se había vinculado al oro a $35 USD/onza. El informe sugiere que en la era digital, CNY podría estar vinculado a Libra o alguna otra criptomoneda. A este respecto, Libra podría convertirse en un potenciador del yuan en lugar de un competidor, al mejorar la aceptación global de RMB.
