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Bakkt todavía podría ser el catalizador de Bitcoin tan preciado

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Bakkt todavía podría ser el catalizador de Bitcoin tan preciado

El 23 de septiembre de 2019, el mercado de Bitcoin iba a cambiar para siempre. La Intercontinental Exchange [ICE], la compañía matriz de la Bolsa de Nueva York [NYSE], después de un retraso de 9 meses, estaba programada para abrir Bakkt, su plataforma de activos digitales. Este "competidor" de la Bolsa Mercantil de Chicago [CME] permitiría a los inversores institucionales no solo comprar Bitcoin Futures en la entrega física, sino también almacenarlos y comercializarlos.

Pero, a pesar de toda la fanfarria, Bakkt no pudo respaldar la exageración. El día de su lanzamiento, el intercambio negoció 68 pésimos contratos mensuales de Bitcoin. El viejo adagio, "compre el rumor, venda las noticias" se manifestó en una caída en picado de Bitcoin, ya que la criptomoneda cayó en $ 2,000 en la primera semana de negociación de Bakkt.

Incluso en los 8 meses desde su lanzamiento, el rendimiento de Bakkt ha sido pobre. El mayor volumen diario de la plataforma de activos digitales en contratos entregados físicamente fue el 18 de diciembre de 2019 con $ 43 millones, y liquidado en efectivo con $ 14 millones el 10 de febrero de 2020. Para poner esto en perspectiva, el CME El volumen de negociación más bajo de un solo día en sus futuros de Bitcoin liquidados en efectivo para 2020 fue el 17 de abril, un mes después de la caída del "Jueves Negro" de Bitcoin cuando se negociaron $ 77 millones en contratos.

Bakkt Bitcoin Futures liquidación física y volumen liquidado en efectivo | Fuente: sesgar

Esta disparidad en Bakkt en comparación con CME y otros intercambios de derivados es notable, dado el nicho de producto que ofrece y los inversores de bolsillo que atiende. Mientras que algunos simplemente ignoran a los inversores institucionales por tener preferencia por los dólares en lugar de las criptomonedas, otros opinan que Bakkt no es necesariamente un intermediario para Futuros de Bitcoin, pero un puente para la inversión en la criptomoneda.

Según un boletín reciente de Ecoinometrics, su opinión es que "Bakkt está desempeñando su papel como interfaz entre los derivados y los mercados físicos de Bitcoin". Actualmente, el Bitcoin-institucional La multitud se mueve hacia la opción de liquidación en efectivo del CME, con el tiempo, Bakkt "crecerá" para convertirse en un "mercado viable" para las instituciones, concluyó el boletín.

El análisis planteó la hipótesis de las opciones que tendrán los inversores institucionales al decidir en contra Los activos entregados físicamente de Bakkt. En primer lugar, el movimiento hacia la alternativa liquidada en efectivo de CME. En segundo lugar, si la preocupación es custodia, la externalización del almacenamiento de las criptomonedas, incluso "a través de Bakkt", que ofrece una solución de custodia.

Si bien la segunda opción podría no ser la opción popular, ciertamente está ganando impulso. Mirando los contratos en Bakkt almacenados para liquidación física cada mes, desde enero de 2020, el número está creciendo. Desde el comienzo del año, los almacenes de Bakkt han tenido entre 100 y 300 BTC de futuros cada mes.

"Si nos fijamos en la relación de Bitcoin físicamente establecido en el Interés Abierto máximo para el mes, obtenemos un rango estable ”, indicó el análisis. Si bien menos de una cuarta parte del interés abierto total se liquida físicamente, los inversores institucionales tardarán un tiempo en llegar a Bakkt. El informe concluyó diciendo:

"Sin embargo, eso puede llevar algo de tiempo, así que quién sabe si Bakkt puede sobrevivir tanto tiempo".

Entusiasta de los nuevos modelos económicos y curioso de las nuevas tecnologías. Con Maestría en Gerencia Empresarial, egresada de la Universidad Central de Venezuela. Apasionado por aprender cosas nuevas todo el tiempo.

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