Bitcoin [BTC]: Asia apunta hacia la estandarización de Blockchain y securities tokenizadas

La Asociación de Mercados Financieros e Industria de Valores de Asia (ASIFMA) publicó un informe titulado “Valores Tokenizados: un Road Map para Participantes y Reguladores del Mercado”, en el que se dan detalles sobre el impacto de la tokenización, así como las diversas etapas del ciclo de vida de los valores en los ecosistemas de Blockchain.

El texto, que es una coautoría de empleados de Citi, Nomura, PwC y Standard Chartered, define un token como una representación digital de los derechos sobre cualquier activo tangible o intangible, ya sea financiero o de otro tipo.

“Los valores tokenizados y los security tokens son dos conceptos diferentes. Los primeros generalmente se consideran securities tradicionales reguladas, pero con un envoltorio digital”.

Las cuestiones clave en las ofertas de securities tokenizadas se enumeraron en el informe, incluida su volatilidad de precios inherente, la seguridad del protocolo Blockchain subyacente y las acciones regulatorias de las jurisdicciones que pueden restringir el derecho al trade con los activos de Blockchain.

También se señaló cómo las securities tokenizadas permitían la actividad ilegal utilizando los productos o servicios del emisor, por lo que es importante comprender el efecto en el negocio del emisor si su incumplimiento Antilavado de Dinero y Conoce a tu Cliente (AML y KYC) resultara en sanciones regulatorias. 

Además, el documento remarcó la necesidad de evaluar los riesgos de seguridad cibernética aplicables a las operaciones comerciales del emisor, y la medida en que el cumplimiento continuo de los requisitos de seguridad cibernética podría generar costos adicionales:

«El mal uso de los datos personales encriptados puede dar lugar a violaciones de las leyes de privacidad, multas y sanciones, así como riesgos de violaciones de seguridad con respecto a la base de información de identidad personal de los titulares de tokens».

Garantías, seguridad e integración

Sugirió que los Exchanges requieren mecanismos consistentes para garantizar la finalidad de la liquidación en línea con los requisitos reglamentarios en los ecosistemas de Blockchain para el almacenamiento y el intercambio de datos personales. También deben tenerse en cuenta al diseñar la arquitectura y acordar los protocolos entre los distintos participantes.

“Los requisitos del Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) para la finalidad de la liquidación requieren claridad sobre el momento de la entrada en el trade, el momento de irrevocabilidad y la exigibilidad. En redes con diferentes niveles de operación descentralizada, estos momentos deben definirse claramente en los libros de reglas y acordarse con todas las partes”.

Sin embargo, se afirmó que la segregación de la infraestructura Blockchain de los sistemas heredados, a corto y mediano plazo, podría ayudar a acelerar el despliegue de esta nueva tecnología, pese a que no es práctico ni rentable mantener dos conjuntos de sistemas. 

En consecuencia, alentaron a los participantes del mercado paraa trabajar en la integración de la infraestructura Blockchain en los sistemas heredados, a lo largo del tiempo, para evitar una fragmentación de la liquidez del mercado.

A su vez, pidieron una estandarización de Blockchain y protocolos de contratos inteligentes, dependiendo del caso de uso, la oferta de productos, así como el ecosistema al que necesitaría conectarse.