Debido a la relativa juventud del mercado de criptomonedas, a menudo se le acusa de falta de madurez. Incluso con los inversores institucionales apresurándose, hay motivos para argumentar que el mercado liderado por Bitcoin no está completamente maduro. Una razón por la cual existen tales dudas se debe a la volatilidad inherente del mercado, uno en el que una criptomoneda puede aumentar en más del 40% en un día y caer en un 25% al siguiente. Tal volatilidad es a menudo una sorpresa para la mayoría de los aficionados tradicionales del mercado, muchos de los cuales acusan al mercado de ser una burbuja.
¿Qué es una burbuja? En pocas palabras, una burbuja financiera puede definirse como un período de crecimiento exponencial inusualmente, que no está justificado por los fundamentos del activo, seguido de un período de contracción grave. Crecimiento exponencial seguido de una grave contracción. Esta definición podría adaptarse a la caracterización del mercado de criptomonedas en 2017-18 a la perfección.
Esto naturalmente da lugar a la pregunta: ¿se pueden predecir las burbujas de precios de las criptomonedas? Bueno, eso es complicado. Sin embargo, un reciente papel afirmaba encontrar variables que pueden predecir burbujas en los precios de ocho criptomonedas diferentes.
Mirando la burbuja de cristal
Entre los muchos hallazgos del documento, el principal fue que variables como el Índice VIX y la Incertidumbre de Política Económica (EPU) son claramente opuestas a la hora de predecir burbujas. Si bien se demostró que una EPU alta estimula las posibilidades de una burbuja de criptomonedas, se encontró que el Índice VIX tiene una correlación negativa con la probabilidad de una burbuja.
El documento en cuestión también analizó el comportamiento predictivo de variables como TED-spread, volatilidad y volumen del mercado y consultas de búsqueda de Google, encontrando que cada una de estas variables afecta a Bitcoin y al resto del mercado de criptomonedas de manera diferente.
Por ejemplo, observó que el índice VIX se asocia negativamente solo con Bitcoin y burbujas DASH, y no con las otras criptos (Ethereum, XRP, Litecoin, MoneroXEM Dogecoin) estudiados en esta investigación. Además, se encontró que las consultas de búsqueda de Google se correlacionan positivamente con BTC, ETH Bubbles, mientras que se correlacionan negativamente con DASH y Monero. Finalmente, el TED-Spread parecía estar afectando a Bitcoin y Bitcoin solo.
En pocas palabras, si bien cada uno de estos factores tiene algunas cualidades predictivas, estas varían de cripto a cripto, ya que las afectan de manera diferente.
Esta es la más crucial de las observaciones. Cada una de estas variables afecta a estas criptomonedas de manera diferente.
No es un mercado homogéneo.
Esto no debería ser un hallazgo sorprendente, pero es porque la mayoría de las veces, la investigación de las criptomonedas se ha centrado en Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo. ¿Por qué no lo sería? Después de todo, es la criptomoneda más grande del mundo con un dominio del mercado de más del 60% y una historia de ser el flautista de las monedas alternativas de la industria.
Pero, ese es el factor decisivo allí: tiene una dominio del mercado del 62%. El resto del mercado, el 38% del mismo, todavía está poblado por monedas alternativas que también pueden ser impulsadas por su propia popularidad y especulación y desarrollos orgánicos centrados en el ecosistema.
Al ignorar estas altcoins, muchos en los principales medios de comunicación y en el campo de la investigación establecen una falsa equivalencia entre Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Para muchos, Bitcoin es Crypto y Crypto es Bitcoin. Y al establecer tal equivalencia, a menudo ignoran la falta de homogeneidad en el mercado de Bitcoin, un aspecto que se suma al valor de la industria en su conjunto.
Hay algunas razones por las cuales este es el caso. Para empezar, aparte de unos pocos, la mayoría de las monedas alternativas del mercado no ofrecen ningún valor intrínseco o casos de uso propios. Para muchos de estos, el respaldo de los líderes del mercado como Bitcoin o Ethereum es el camino a seguir, es por eso que a menudo escuchamos sobre el "Próximo Ethereum" o el "Bitcoin nuevo y mejorado".
Luego está la cuestión de comercializar criptografía para una audiencia. Como lo destaca Dan Held de Kraken en un reciente podcast, Bitcoin necesita salir de su cámara de eco. Debe presentarse en una lengua vernácula que atraiga a la gente común, ya que el vocabulario técnico solo puede llegar a uno hasta ahora. Por lo tanto, se puede argumentar que Bitcoin, y por extensión, la incapacidad del mercado de criptomonedas para hacerlo, ha alimentado la percepción de que todo lo que hay para criptomonedas es Bitcoin.
La falta de reconocimiento de la corriente principal de la heterogeneidad de la industria es desalentadora, especialmente desde fuera de horario, algunas monedas alternativas bien ubicadas como Eslabón de la cadena, Cardanoy Lúmenes estelares han mostrado signos de desacoplamiento del movimiento de precios de Bitcoin. Estos altibajos han aumentado exponencialmente en los últimos meses, aumentaron mientras Bitcoin se estaba estancando en las listas, esperando un ciclo alcista que aún no ha llegado en serio.
Con las especulaciones en torno a una posible temporada alta que crece día a día, la falta de reconocimiento de nombres en la corriente principal para los alts solo se volverá cada vez más aguda. Sin embargo, si una temporada alta está realmente en marcha, supongo que esto puede corregirse, y la heterogeneidad del mercado finalmente se reconoce.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
