La narrativa prominente para Bitcoin ha sido su correlación con Oro y su capacidad para ser un depósito de valor. Esta narrativa ha impulsado el crecimiento y la correlación entre Bitcoin y Gold.
La correlación entre los dos activos ha ido en aumento últimamente y se sitúa en el 60% a 30 días. A medida que esta narrativa gana fuerza en el mercado, es probable que los inversores tradicionales mantengan posiciones de Bitcoin y oro potencialmente por la misma razón de protegerse contra los temores del mercado. Esto puede llevar a que Bitcoin y Gold tengan movimientos de precios direccionalmente similares, según un informe de Ecoinometrics.
2008 y 2020
Esta narrativa se vuelve aún más importante en comparación con la crisis financiera que enfrentó en 2008, en la que el balance de la Fed había crecido un 150% y los programas de flexibilización cuantitativa impulsaron el crecimiento por encima del 400%.
En 2020, la Fed ya ha ampliado su balance en aproximadamente un 70%, mientras que los activos del Banco Central Europeo se han expandido casi en un 40%. El Banco de Japón no se quedó atrás, ya que su balance subió un 20%, pero ha estado en camino hacia una QE infinita desde 2013, por lo que no fue una sorpresa.
Este mapa tenía más sentido cuando nos alejamos a 2008 y comparamos el crecimiento de los activos del banco central desde entonces. El aumento en el balance fue la Fed tratando de abordar la crisis de liquidez, sin embargo, al año siguiente, los programas de QE terminaron haciendo los daños reales en forma de inflación de precios de activos y mercado financiero distorsionado.
Aunque el BCE y la Fed intentaron desapalancar después de 2008, no tuvo ningún impacto.
Según el reporte:
"La expectativa de que este patrón continuará es lo que lleva a muchos inversores a buscar dinero sólido para preservar su riqueza".
Bitcoin se desvinculará del oro
La narrativa de que "Bitcoin es un oro mejor que el oro" se afirmará cuando en algún momento Bitcoin comience a consumir el valor total de mercado del oro. Este punto dará como resultado el desacoplamiento de los dos activos, que por ahora es casi 50x. Esta fue una gran brecha y el potencial alcista de Bitcoin es enorme, lo que lo convierte en una apuesta asimétrica.
Sin embargo, dado que esta narrativa aún no ha sido dominante entre los comerciantes, puede proporcionar una ventaja a los hodlers a largo plazo.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
