Los administradores de activos están plagados de asignaciones de renta fija de bajo rendimiento, sin embargo, son componentes de la mayoría de las carteras. La función de las asignaciones de renta fija es generar rendimientos consistentes, aunque el impacto general en el ROI de la cartera es bajo. Para mejorar este ROI, algunos administradores de fondos recurrieron a Bitcoin por exponer sus fondos a un mayor rendimiento ajustado al riesgo.
Tradicionalmente, los administradores de carteras recurrirían al metal precioso para su narrativa de "reserva de valor" y sus rendimientos prometedores. Sin embargo, en el contexto actual, Bitcoin ha superado al oro y su margen de correlación con el oro está aumentando. Bitcoin El precio repuntó en julio de 2020 y se considera que actualmente se está recuperando hacia el ATH anterior. Debido a la volatilidad masiva y las reservas de BTC relativamente bajas en los intercambios al contado, puede haber correcciones intradía o algunas veces a la semana, pero los valores de apertura y cierre se mantienen firmes.
Rendimientos ajustados al riesgo de Bitcoin || Fuente: Gráficos de Woobull
Según los datos de Woobull Charts, en comparación con los activos tradicionales no criptográficos como el oro, las acciones estadounidenses, los bienes raíces, los bonos y las monedas fiduciarias emergentes, los rendimientos ajustados al riesgo de Bitcoin son los más altos. Los retornos de las acciones de EE. UU. Se han acercado a los retornos de Bitcoin hace uno o dos meses, pero eso es lo más cerca que se acerca. Bitcoin ha superado constantemente al oro, el sector inmobiliario y las acciones.
Esto lo convierte en una adición lucrativa a una cartera moderna. Para examinar su relevancia, consideremos Bitcoin caso de la teoría moderna de la cartera. La teoría moderna de carteras es una teoría sobre cómo los inversores reacios al riesgo pueden construir carteras para maximizar sus rendimientos esperados dentro del riesgo de mercado dado. Propone un marco sobre cómo los inversores pueden reducir el riesgo general mientras maximizan el rendimiento al mantener una cartera diversificada. Esta cartera se compone principalmente de activos no correlacionados. El primero en una lista de administradores de activos de hoy en día posiblemente sería Bitcoin y acciones estadounidenses o oro.
A diferencia de ver las características de riesgo-rendimiento de cada activo de forma aislada, la teoría antes mencionada evalúa el riesgo y el rendimiento de la cartera más amplia en función de las interacciones acumulativas entre los activos de la cartera. Dado que los activos no están correlacionados, el rendimiento de la cartera no se inclina hacia el rendimiento de un activo en particular. Una exposición del 1-2% de Bitcoin, si no otras criptomonedas, ofrece rendimientos ajustados al riesgo más altos que los ingresos fijos que, irónicamente, han producido rendimientos fijos y han reducido el ROI general.
Para los inversores institucionales, el 1-2% puede ascender a varios miles o cientos de miles de BTC y esta puede ser la razón clave por la que las instituciones están acumulando BTC, comprando incluso por encima de $ 14- $ 15k. Además de ofrecer los rendimientos ajustados al riesgo más altos, BTC deja al administrador de la cartera con varias opciones al elegir un activo no correlacionado para agregar a la mezcla. La correlación de BTC con las acciones llegó a cero en la última semana de octubre de 2020 y desde entonces el activo se ha vuelto poco a poco menos correlacionado con el S&P 500.
Gráfico de correlación BTC S&P 500 || Fuente: Sesgar
La correlación decreciente con el S&P 500 puede beneficiar a BTC y su precio a largo plazo. Las instituciones interesadas en rendimientos ajustados al riesgo más altos posiblemente incluyan Bitcoin en sus carteras, en lugar de valores de renta fija de bajo rendimiento en un futuro próximo.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
