Si pensabas Bitcoin La presión de venta había desaparecido, piénselo de nuevo. La forma en que el mercado de derivados se alinea con el precio spot es indicativo de un aumento de la presión de venta, que se forma como resultado de la actividad comercial de casi un mes, en lugar de cortos brotes de movimiento de precios.
Según los datos de los mercados sesgados, la relación put / call para Opciones de Bitcoin ha estado registrando una presión de venta a fuego lento desde el 12 de marzo. El interés abierto para los contratos de opciones con posiciones de venta, por contratos de opciones con posiciones de compra, ha aumentado constantemente, a pesar del movimiento del volumen de negociación de los contratos, que ha sido errático, por decir lo menos.
Bitcoin Put / Call interés abierto | Fuente: sesgar
En los mercados tradicionales, una relación put / call de entre 0.7 y 1 indica un mercado equilibrado donde las compras y las ventas se presionan aún más. Sin embargo, una proporción por encima del rango indica presión de venta, ya que supera las llamadas, y una proporción por debajo del rango indica presión de compra a medida que las llamadas superan.
El 22 de marzo, el OI de los contratos de opciones de compra / venta cayó a 0.42, su punto más bajo desde abril de 2019. La última vez que el OI estuvo más cerca de este mínimo fue el 5 de enero de 2020 a 0.46, cuando Bitcoin se cotizaba a $ 7,300, por día después de la reacción macroeconómica de la criptomoneda a las tensiones entre el Estados Unidos y Corrí.
Avance rápido hasta un mes después, la proporción saltó a 0.75, su punto más alto desde septiembre de 2019, con el precio alcanzado su ATH 2020 en $ 10,300.
La baja OI a principios de enero indicó una alta presión de compra y el precio reaccionó a este indicador rezagado con un aumento. Cuando el precio subsumió la presión, la relación se redujo y comenzó a caer, siguiendo el movimiento del precio.
Mirando la tendencia en las últimas semanas, se pueden ver similitudes. En las últimas tres semanas, el OI aumentó en un 45 por ciento y el precio en un magro 17 por ciento. Ahora, con el rango promedio de 0.7-1 siendo explorado, los operadores esperan que el precio se mantenga o se caiga, ya que el número de put aumenta gradualmente, en comparación con las llamadas.
Bitcoin Futures OI BitMEX, Binance y OKEx | Fuente: sesgar
Esto está en línea con dos métricas clave del mercado de derivados de Bitcoin. En primer lugar, el interés abierto en Futuros de Bitcoin Los contratos se han recuperado desde las consecuencias del 12 de marzo, y los intercambios han visto posiciones abiertas. Binance, ahora el intercambio con el mayor volumen regular de futuros de BTC de 24 horas, ha visto su OI recuperarse completamente, mientras que otros intercambios solo han visto una recuperación marginal.
En segundo lugar, la estructura del plazo de volatilidad para los contratos de Opciones de Bitcoin sugiere baja volatilidad hasta la mitad del tercer bloque, y luego un aumento en la fluctuación de precios a partir de entonces a medida que el precio equilibra la caída de las recompensas mineras.
