¿Es hora de que Bitcoin se 'desacople' del resto del mercado de criptomonedas?

Para muchos, Bitcoin es más que una simple criptomoneda. Para la mayoría, Bitcoin es LA criptomoneda. ¿Por qué esto es tan? Bueno, hay muchas razones, pero la razón principal que generalmente dan los proponentes es que es la más grande y la más antigua del mundo. Bastante justo, pero ¿eso es todo lo que hay que hacer? Bueno, no del todo, porque la criptomoneda en cuestión ha exhibido durante la última década propiedades que son características de un activo mucho más allá de sus años. De hecho, se podría argumentar que Bitcoin está actuando como una clase de activo en sí mismo, y no simplemente como un representante de una clase de activo.

Esto plantea la pregunta: ¿veremos alguna vez Bitcoin independientemente del resto del mercado de criptomonedas? Por extensión, ¿es hora de que Bitcoin se "desacople", al menos en espíritu, del resto del mercado de las criptomonedas?

Bueno, según el director financiero de Arca, Jeff Dorman, hay un buen argumento a favor de esta moción. Piénselo: en un mercado que hoy está lleno de plataformas, activos respaldados por tokens y tokens de paso, etc., ¿hay alguna criptomoneda o activo que haya tenido el tipo de impacto? Bitcoin ¿tiene? La respuesta es no.

Bitcoin ES Crypto, Crypto ES Bitcoin?

A pesar de las similitudes estructurales que surgen de su uso compartido de la tecnología blockchain, Bitcoin se diferencia de los demás en muchos aspectos. Como Dorman Ponlo, Bitcoin "está en una isla en sí mismo".

Eso tampoco es todo, ya que, en los últimos años, Bitcoin ha surgido para pasar del universo de activos digitales a un universo de activos global. Si bien el mercado criptográfico más grande ha ganado reconocimiento y aceptación generalizada en los últimos años, se puede argumentar que lo que sucedió en cambio es que Bitcoin ha ganado reconocimiento y aceptación generalizada. Por extensión, lo que ha sucedido es que la brecha entre Bitcoin y el resto del mercado de cifrado solo se ha ampliado.

¿Por qué la mayoría no ha tomado nota de esto? Bueno, porque si bien la criptomoneda ha evolucionado, las métricas y perspectivas adjuntas no lo han hecho.

Considere esta métrica, Dominio de Bitcoin, una métrica que mide el porcentaje de capitalización de mercado de Bitcoin en relación con el tamaño general de los activos digitales que cotizan en bolsa. Ahora bien, dicha métrica es bastante popular, y con razón. Sin embargo, el quid de la cuestión es que también está desactualizado, con su utilidad mejor servida cuando el mercado tenía poco más de un puñado de activos, y no más de 5000. Como Dorman observado,

"Sería similar a medir el" dominio de los bonos del gobierno "como una forma de indicar los movimientos generales en el mercado de renta fija, a pesar de que ciertos tipos de valores de renta fija, como conversiones y préstamos bancarios, no tienen nada que ver con los gobiernos".

Eso no es tan diferente al pasado, las estadísticas de correlación tampoco cuentan la historia completa. Si bien estas estadísticas siguen siendo altas, la frecuencia de anomalías ha aumentado en los últimos años. De hecho, los aumentos notados por los gustos de Chainlink y Cardano este año, movimientos independientes de Bitcoin, fueron evidencia de lo mismo.

Aquí se pueden hacer dos inferencias: para empezar, a medida que evoluciona la clase de activos en su conjunto, más y más activos intentarán desacoplarse de la criptomoneda más grande del mundo. En segundo lugar, hacer hincapié en las métricas antes mencionadas solo le dará color a la brecha antes mencionada entre Bitcoin y el resto del mercado.

Frente y Centro

El otro punto tiene que ver con la perspectiva y la presentación. Considere estas empresas: Choza 8, MicroStrategy, Galaxy Digitaly PayPal. ¿Qué es común entre ellos? Bueno, Bitcoin. No, no cripto, Bitcoin.

Piénselo: mientras que empresas como HUT 8 se han comercializado como una empresa minera de Bitcoin, Galaxy Digital solo está feliz de hablar sobre sus propias tenencias de Bitcoin. Además, mientras MicroStrategy estaba dispuesto a hacer alarde de su nuevo activo principal de reserva del tesoro en Bitcoin, PayPal no intercedió cuando Bitcoin tomó el centro de atención, a pesar de que Ethereum, Bitcoin efectivoy Litecoin estaban allí también.

Ergo, se puede argumentar que a todos los efectos, Bitcoin se contabilizó por separado, independientemente del resto del mercado.

Sin embargo, eso no es todo, ya que también se puede dar cuenta de la demanda. La demanda de Bitcoin no es la misma que la demanda asociada con el resto del mercado de cifrado. De hecho, el lado de la demanda de Bitcoin es mucho más diversificado y heterogéneo. Como Coinbase célebre,

“Lo que (nos) sorprendió esta semana fue el rango de interés que ahora estamos viendo en Bitcoin. No se trata solo de financieros, capitalistas de riesgo, oficinas familiares o corporaciones … ahora estamos viendo el interés de aquellos en otras industrias, como medios, bienes raíces, entretenimiento y otros segmentos que no siempre se ven en las criptomonedas ".

Este no es el caso del resto del mercado de criptomonedas y dado que la demanda sigue siendo un determinante fundamental de los precios de las criptomonedas, vale la pena argumentar que la demanda diversificada respalda el caso de que Bitcoin se vea de manera diferente.

Clase de activo – 101

Últimamente, el mercado criptográfico ha visto la aparición de proyectos con valor económico real, tokens que acumularse y valor de "trampa". Aunque todavía se encuentra en sus inicios y a pesar de la incertidumbre regulatoria, muchos se muestran optimistas acerca de que tales proyectos ganarán más terreno en el mercado.

A la luz de la aparición de tales activos, el "desacoplamiento" de Bitcoin (al menos en espíritu) del resto del mercado de cifrado será crucial para otorgar un grado de homogeneidad a la clase de activos. La homogeneidad será crucial para una clase de activos que emerja de las sombras de Bitcoin. Será doblemente crucial porque, a pesar de que las criptomonedas se enorgullecen del valor de la diferenciación, para un nuevo inversor, la homogeneidad será una prueba de que el mercado, la clase de activos, se comporta como uno.

En cuanto a Bitcoin, creo que ya hemos establecido que ha estado actuando como una clase de activo por sí solo.

Por otra parte, ¿a quién estamos engañando? ¿Alguien realmente quiere apostar por Bitcoin y el resto del mercado de criptomonedas evolucionando por separado? No pensé.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.