Los CBDC no son todos iguales y los responsables políticos / reguladores lo saben

A pesar de que Bitcoin y el mercado de criptomonedas más grande disfrutan de un momento alcista, no se puede olvidar el caso de las monedas digitales emitidas por el banco central [CBDC].

El año pasado, varios bancos centrales manifestaron su intención de ponerse una capa digital en su fiat nacional, siendo el primero de ellos China. De hecho, en julio de 2019, poco después de que Facebook presentara Libra, el Banco Popular de China [PBoC] había revelado que una versión digital del yuan había estado en proceso durante el año pasado.

Pronto, Europa entró en acción. Después de aclarar su intención digital, el Banco Central Europeo lanzó un reporte explorando el "anonimato" de un euro digital potencial.

A pesar de llegar [muy] tarde a la fiesta, el Reserva Federal salió con una clara ambición "Fedcoin" también. A principios de este mes, el gobernador de la Reserva Federal, Lael Brainard, declaró que el banco central está buscando emitir un dólar-CBDC.

Con cada superpotencia económica entrando en la carrera CBDC, es importante aclarar lo que se está discutiendo aquí. El caso de un CBDC puede ser diferente según la fuente de emisión.

A nivel del banco central y del banco comercial, existe una moneda digital de este tipo. Dado que los bancos comerciales en el país mantienen cuentas con su banco principal, para permitir operaciones de mercado abierto, ya se está trabajando en un cuasi-sistema de CBDC. Esto, sin embargo, se puede llamar un CBDC mayorista.

En pocas palabras, "ya tenemos CBDC" al por mayor "y es simplemente lo que los bancos centrales ya están haciendo", afirmó Aleksi Grym, jefe de digitalización del Banco de Finlandia, en un reciente entrada en el blog. Elaboró,

"Dado que los bancos comerciales ya tienen cuentas en el banco central, y todos esos registros son digitales desde el principio, CBDC no sería nada nuevo para los bancos".

Lo que China y la mayoría de los países apuntan es el siguiente paso [invariable] en este proceso: un CBDC minorista.

La idea para la mayoría de los bancos centrales es diluir esta forma de banco comercial: mantenimiento de la cuenta del banco central a nivel micro con comerciantes y ciudadanos individuales. Un CBDC minorista funcionaría de la misma manera que el efectivo, aceptado a nivel nacional, basado en pequeñas denominaciones y fácilmente transferible.

Grym destacó la característica de efectivo de un CBDC minorista, indicando,

“CBDC también podría replicar algunos de los aspectos prácticos de las transacciones en efectivo. El efectivo permite un alto grado de privacidad; puedes pagar a alguien en efectivo sin que nadie lo sepa y sin que el destinatario sepa quién eres ".

Si bien reconoce que ya existe un tipo de CBDC, un CBDC minorista, en opinión del ejecutivo del Banco de Finlandia, proporcionaría lo que servicios como PayPal, Alipay y M-Pesa no pueden y los bancos centrales pueden: "seguridad de los activos". El beneficio de una moneda digital emitida por un banco central es que permite una mayor seguridad al eliminar la responsabilidad del proveedor comercial y el banco comercial.

Los formuladores de políticas, en todo el mundo, están recogiendo los matices de los CBDC, algo que sin duda es importante.

En octubre de 2019, el vicegobernador del Banco de Francia Denis Beau tuvo fijado que es "importante hacer una distinción entre un CBDC minorista … y un CBDC completo". El primero tendrá acceso público, mientras que el segundo estará restringido a las instituciones financieras, dijo Beau.

De hecho, el mes pasado, el Foro Económico Mundial publicó un CBDC kit de herramientas en el que diferenciaba entre no dos, sino cuatro formas de CBDC: mayorista, minorista, híbrido y basado en DLT.