No hay una sola narrativa Bitcoin no está adjunto en este momento.
Desde su correlación con las acciones tradicionales hasta su estado como un activo seguro, cada una de estas narraciones ha sido analizada y analizada para una mejor comprensión del futuro de Bitcoin.
Un reciente reporte hizo lo mismo, con el informe analizando la madurez de Bitcoin en el mercado actual antes de argumentar que Bitcoin podría estar en camino de replicar la corrida de toros de 2017. Sin embargo, se pasaron por alto varios fundamentos en dicho análisis; un paso en falso crucial ya que su impacto podría jugar un papel importante en el futuro.
“Acciones de divorcio de Bitcoin, uniéndose al oro”: ¿es así?
Uno de los principales puntos de discusión presentados en el informe fue la creencia de que la "reestructuración" del mercado de valores en 2020 eventualmente permitiría que Bitcoin se traduzca más en un activo de refugio seguro. Se afirmó que Bitcoin se está volviendo menos correlacionado con las acciones en este momento, y la relación de Bitcoin con oro aparentemente es el doble de fuerte que las acciones.
Fuente: Bloomberg
El cuadro adjunto sugeriría que esto está respaldado por datos. Sin embargo, las personas tienden a olvidar que la situación actual del mercado financiero es una anomalía que ocurre una vez cada 100 años, una que ha sido puntuada por la actual pandemia de COVID-19. El salto de Bitcoin con Oro, por ejemplo, solo tuvo lugar porque el activo digital se había recuperado rápidamente después del colapso el 13 de marzo, y lo mismo fue común en otros activos, incluidas las acciones.
Fuente: Vista comercial
Al hablar de un "divorcio" con acciones, debe tenerse en cuenta que Bitcoin y S&P 500 han estado en un camino de recuperación similar desde el jueves negro. Ahora, Bitcoin puede haber sido más optimista, algo que mejoró su métrica no correlacionada con el S&P 500, pero esto solo se debió a su naturaleza como un activo beta de alto sentimiento.
Había sido previamente reportado que en los últimos años, cada vez que las acciones han experimentado una tendencia alcista o bajista, Bitcoin ha seguido implacablemente su camino, porque todavía es un activo con baja capitalización bursátil. Durante una tendencia alcista para S&P 500, Bitcoin terminaría rindiendo mejor que la clase de activos de renta variable, mientras que durante una tendencia bajista las pérdidas se acentuarán más por parte de Bitcoin, en comparación con las acciones. Hasta que mejore la capitalización de mercado de Bitcoin, es más probable que continúe esa tendencia.
Por lo tanto, aunque Bitcoin eventualmente se traducirá en un mecanismo de almacenamiento de valor, es un poco optimista esperar ver que eso suceda en los próximos años.
El cambio de volatilidad favorece a Bitcoin, pero la reducción a la mitad podría cambiar el juego
Además, el informe también mencionó que Bitcoin ha sido menos volátil que las acciones este año, dando ventaja a Bitcoin. El hecho es técnicamente correcto, pero el impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin no se ha tenido en cuenta.
En menos de 19 días, Bitcoin se someterá a su tercera mitad. Este evento conducirá a cambios fundamentales en la clase de activos digitales, con la volatilidad posiblemente significativamente diferente en un par de meses. Por lo tanto, no es probable que mantenga un patrón similar en el futuro.
Ser optimista sobre Bitcoin es un sentimiento. Eventualmente, cruzará su máximo histórico, pero, como cualquier otro activo con vencimiento, Bitcoin también requiere tiempo y 2020 se trata de evolucionar como una clase de activos maduros.
