Grayscale es, con mucho, la empresa de inversión más popular en los EE. UU. Con su popular herramienta de inversión: Confianza de Bitcoin en escala de grises [GBTC]. Es obvio que Grayscale Investment no ha tenido un competidor serio durante mucho tiempo y esto ha provocado que la empresa y sus inversores disfruten de un monopolio sobre las inversiones en criptomonedas.
Aunque la SEC y los organismos reguladores interesados han rechazado una ETF de Bitcoin Durante más tiempo, existen productos alternativos para inversores institucionales y Grayscale está a la vanguardia, al menos en EE. UU.
los Artículo anterior aborda cómo esta falta de competencia ha provocado que la prima aumente, que ahora promedia el 27% sobre el NAV. Si bien existen reglas que evitan que las personas se deshagan de las acciones de GBTC de inmediato para proteger a los inversores, esto ha provocado inexplicablemente que la prima se mantenga.
Además, para ser justos, el GBTC de Grayscale está ayudando al comercio minorista a exponerse a bitcoin, sin embargo, con una prima considerable. Esta elevada prima se debe básicamente a la demanda del sector minorista y a la incapacidad de los minoristas para invertir en GBTC a NAV.
Esto se debe principalmente a la regla de la SEC sobre quién puede invertir en inversiones de riesgo como GBTC.
Independientemente, esto ha provocado que las instituciones aprovechen la naturaleza dual de las acciones de GBTC y disfruten de la prima, después de esperar seis meses. Desde la perspectiva de una institución, existen riesgos para este tipo de inversión, un riesgo que podría ir en cualquier dirección considerando la naturaleza volátil de bitcoin.
El ejemplo perfecto es la inversión de 3 Arrows, que se debatió públicamente y se especuló sobre cómo se desarrolló esta inversión. Teniendo en cuenta la inversión de 3 Arrows, espera que la prima se mantenga relativamente alta, al menos hasta seis meses, cuando pueda descargar su inversión en el público en general, también conocido como minorista.
El cambio de la SEC a "Inversores acreditados"
La SEC ha cambiado un aspecto importante que podría dañar a 3 Arrows: la definición de “inversionista acreditado”. A partir del 26 de agosto, la SEC cambió la forma en que define al inversor acreditado: ahora, la SEC permitirá que aquellos con credenciales y licencias profesionales califiquen como inversores acreditados para invertir en nuevas empresas, acciones previas a la OPI, empresas de riesgo e incluso inversiones riesgosas como GBTC.
Aunque este cambio tendrá lugar a finales de octubre, aquí hay dos implicaciones que esto podría tener:
- Una implicación más amplia y generalizada sobre cómo los inversores minoristas van a comerciar / invertir.
- Una implicación criptocentralizada con respecto a la escala de grises, en particular, que podría reducir potencialmente la prima.
Desde la pandemia, han cambiado muchas cosas, especialmente en la forma en que fluye el capital del sector minorista. Robinhood se ha convertido en una aplicación de referencia para la inversión, especialmente de los millennials y GenZ.
Un ejemplo para respaldar esta afirmación fue el repentino aumento en el precio de las acciones de Hertz después de que cayó un 97% en cuatro meses seguido de un aumento repentino del 1462%. No solo que los millennials están interesados en ganar dinero con acciones y otros métodos, especialmente porque invertir se ha vuelto fácil. Ahora que la definición de la SEC para un inversionista acreditado ha cambiado, gran parte del dinero minorista fluirá hacia las acciones previas a la OPI u otras inversiones de riesgo como GBTC o ETHE.
Esto nos lleva a la siguiente implicación, en el centro de la cual se encuentran las inversiones en escala de grises. Con el "límite de riqueza" fuera del camino, las personas con las calificaciones necesarias ahora pueden invertir en GBTC. Debido a la estructura de propiedad dual de GBTC, los inversores individuales ahora pueden crear GBTC en NAV utilizando BTC o efectivo.
Aunque no mucho, los inversores aumentarán con el tiempo y también lo hará el GBTC creado en NAV, por lo tanto, la demanda del lado minorista probablemente se reducirá, poniendo así en peligro la enorme posición de 3 Arrows. Teniendo en cuenta que los inversores no pueden deshacerse de sus acciones de GBTC durante seis meses, esto podría perjudicar a muchos de estos inversores institucionales, que, por lo que parece, están en GBTC en gran parte debido a su prima.
Notas al margen
También se debe considerar que el cambio de la SEC a la definición de "Inversores Acreditados" ha cambiado, pero todavía hay muchas reglas que evitarán una inversión masiva por parte del minorista.
Fuente: Ychart
Sin embargo, también debe tenerse en cuenta que esto podría reducir potencialmente la prima de GBTC que ahora se sitúa en el 22,16% con un promedio de 1 año del 39,13%. Además, empresas como MicroStrategy han tomado una posición importante en Bitcoin considerando su desempeño durante el reciente evento Black Swan.
La decisión de la SEC de cambiar la definición de Inversores Acreditados combinada con el ataque de las grandes corporaciones que invierten en bitcoins reducirá la prima que se ve en las herramientas de inversión de Grayscale como GBTC y ETHE.
Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.
