Conclusiones clave de Bitcoin de su relación con Gold

Bitcoin y Gold, hace solo unas semanas, estaban notando lo que algunos llamarían niveles "anormalmente altos" de correlación– una cifra del 73,6%. Sin embargo, dicha correlación pronto cayó en los gráficos, con la correlación BTC-Gold registrando una cifra de -28%, en el momento de escribir este artículo.

Fuente: Skew

Eso tampoco es todo, ya que al mismo tiempo, BTC compartía también un alto grado de correlación con el mercado de valores.

Fuente: Skew

Curiosamente, muchas personas han percibido la correlación previamente observada de BTC y Gold como evidencia de la 'depósito de valor' narrativa para Bitcoin. Sin embargo, otro argumento es que estos datos recientes pueden sugerir que se comporta más como un activo de crecimiento, especialmente durante épocas inflacionarias.

De hecho, un reciente reporte por ByteTree había destacado que Bitcoin tradicionalmente ha tenido mejores resultados junto con los activos de crecimiento en 2013 y 2017, y peor junto con los activos de crecimiento en 2014 y 2018. Teniendo en cuenta que 2013 fue un año terrible para Oro, la evidencia circunstancial apunta a Bitcoin como un activo de crecimiento.

El informe pasó a examinar más a fondo esta afirmación utilizando los rendimientos de los bonos como una aproximación del crecimiento económico. El mismo arrojó algunas revelaciones importantes que vale la pena señalar.

Fuente: ByteTree

Poseer Bitcoin en tiempos de aumento de los rendimientos o expansión económica ha dado como resultado mejores rendimientos que cuando la economía se ha contraído. Además, el aumento de la inflación, que refleja una mayor demanda, también ha coincidido con algunos de los mejores años de Bitcoin.

Parece que a Bitcoin le gusta que aumente el rendimiento real, pero es más sensible a la fortaleza económica que al deterioro del valor del dinero. Esto es evidencia de que Bitcoin no solo es económicamente sensible, sino también sensible a la inflación, y es una clase de activos que se comporta exactamente como lo hacen las acciones financieras.

Mientras que al oro le gusta que caigan los tipos reales, Bitcoin le gusta el aumento de los tipos reales, lo que permite clasificarlo razonablemente como un activo de crecimiento. Sin embargo, su alto desempeño durante períodos de aumento de los rendimientos de los bonos e inflación le otorga el estatus de un activo con credenciales de valor.

Aunque todavía es temprano cuando intentamos clasificar Bitcoin en un tipo particular de clase de activo con cualquier dato disponible, tal vez deberíamos volver a imaginarlo como un activo complementario al oro, en lugar de una reserva alternativa de valor. Una cartera que los reequilibre de acuerdo con el estado predominante del macro mercado puede generar rendimientos extremadamente altos.

Esta es una traducción automática de nuestra versión en inglés.