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Un ETF de Bitcoin es lo último que se puede esperar a pesar de la demanda institucional
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La aprobación de un Bitcoin ETF es un recital largo y prolongado.
En los últimos años, la SEC ha rechazado múltiples ETF de Bitcoin, con un número cercano a más de 10 rechazos. El último ETF que enfrentó la espada fue la propuesta de Wilshire Pheonix en marzo, y la empresa pronto transmitió su gran decepción por la decisión de la SEC.
Sin embargo, la falta de ETF de Bitcoin aprobados no ha impedido que el capital institucional ingrese al mercado, ya que el reciente anuncio de Hong Kong de su primer fondo de índice de Bitcoin destaca dicha demanda institucional.
Según lo último de Longhash análisis, Las demandas antes mencionadas de inversores acreditados solo resaltan la necesidad de un ETF de Bitcoin en el mercado.
De hecho, Grayscale había recientemente liberado su informe del primer trimestre de 2020, que revela que el capital que fluye de los usuarios institucionales ha aumentado a $ 389 millones en el GBTC (Grayscale Bitcoin Trust).
El informe de escala de grises había dicho:
“El 88% de las entradas de este trimestre provino de inversores institucionales, la gran mayoría de los cuales eran fondos de cobertura. El mandato y el enfoque estratégico de estos fondos son ampliamente mixtos e incluyen fondos multiestrat, macro global, arbitraje, renta variable larga / corta, dirigidos por eventos y centrados en criptografía ”.
Sin embargo, la prima pagada por estos inversores en escala de grises ha sido significativa.
De acuerdo a Escala de grisesSegún el informe, en el primer trimestre de 2020, los inversores pagaban una prima de más del 30 por ciento mientras comerciaban con Bitcoin. Por ejemplo, cuando Bitcoin se valoró en $ 10,000 a su precio spot, los usuarios acreditados estaban invirtiendo en un activo valuado en $ 13,000 o más.
Tal condición se puede resolver mediante la inclusión de un Bitcoin ETF. De hecho, algunas de las propuestas que han sido rechazadas en el pasado incluyeron disposiciones para eliminar los cargos de las primas en gran medida, al tiempo que se logró la estandarización de los precios de Bitcoin.
Por el contrario, la SEC en el pasado ha negado las propuestas para un ETF en gran parte debido al hecho de que el valor razonable de Bitcoin nunca es constante y está sujeto a inmensas volatilidades y fluctuaciones.
Los ETF son necesarios pero las implicaciones no se calculan
Por un segundo, aceptemos que se aprueba un ETF de Bitcoin. ¿Y que?
Las posibles repercusiones de un ETF nunca se han discutido adecuadamente. Algunas de las propuestas que se han presentado en el pasado son ETF de Bitcoin liquidados en efectivo, algo que deteriorará significativamente el valor de Bitcoin.
Un respaldo físicoBitcoin podría estar bien, pero es un juego de pelota diferente para uno liquidado en efectivo. Todo el capital que fluiría desde el extremo institucional terminaría en las cuentas de la organización que opera dicho ETF.
En resumen, el precio de Bitcoin no mejorará si el dinero fluye hacia la capitalización de mercado de Bitcoin e imprime Bitcoins para dichos ETF invalidaría la oferta limitada de Bitcoin y el precio necesariamente registraría una caída.
También hay un obstáculo importante en el lado de las regulaciones.
La posibilidad de un ETF de Bitcoin, antes de que el gobierno haya regulado Bitcoin como MoE o SoV, es una posibilidad remota. A la luz de la marcha COVID-19-19 pandemia, cualquier desarrollo en ese extremo es poco probable y un ETF de Bitcoin seguirá siendo un sueño lejano, a pesar de la demanda teórica.
